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一、公司介紹華邦生命健康股份有限公司成立于1992年,是國內皮膚臨床用藥及皮膚健康領域龍頭企業,2004年在深交所掛牌上市。經過近30年的耕耘,公司目前形成了以大健康產業為主要發展方向,業務范圍涵蓋醫藥、醫療、農化、新材料、旅游等領域的發展格局。公司目前是中國領先的臨床皮膚藥物服務商、農藥龍頭企業、精細化工中間體和新材料領域的行業領軍者。2015年以來,公司確立了“大健康”的發展戰略,一方面聚焦醫藥和醫療主業,另一方面對農化、新材料、旅游等板塊進行分拆2上市和獨立運營。今年前三季度,公司總體保持穩健增長,各業務板塊呈現良好發展態勢,公司總資產近300億元,較年初增長6.1%,共計實現營業收入86.3億元,同比增長9.4%;實現歸母凈利潤5.2億元,同比增長1.3%。(一)醫藥板塊公司主要從事醫藥制劑及原料藥研發、生產與銷售,代理制劑產品的學術推廣業務。制劑方面,公司依托旗下“華邦制藥”及多個專業品牌,以個人常見皮膚病癥為出發點,構建最具深度和廣度的產品矩陣,滿足全年齡段客戶皮膚保健、治療、康復的全方位、多層次需求。核心產品“地奈德乳膏”、“萘替芬酮康唑乳膏”、“鹽酸左西替利嗪”等在相關品類中處于領先地位,經過近30年的耕耘,產品品牌在業界得到廣泛認可并享有較高聲譽。公司采取學術推廣和院外零售相結合的營銷模式,建立了逾千人的銷售團隊,共覆蓋全國1萬家醫院,2萬家基礎醫療機構,20萬家連鎖藥房門店及社會單體藥店。在鞏固院內市場市占率的同時,積極實施產品定位升級,大力發展藥店、第三終端、電商等渠道,從院內向院外轉型,不斷提高院外市場份額。原料藥方面,公司擁有華邦勝凱及漢江藥業兩大原料藥生產企業。其中,華邦勝凱主要生產皮膚、抗結核、抗腫瘤類原料藥,產品以內部供應為主,在同類企業中率先實現了原料藥和制劑生產一體化。漢江藥業產品包括甾體激素、驅蟲類、呼吸系統類、消化系統類原料藥,為出口導向型,主要銷往歐美、日本等發達國家,與國際知名藥企,如雅培、強生、禮來、默沙東等建立了長期合作關系。(二)醫療板塊公司于2015年開始,通過收購、新設、參股等方式布局醫療服務領域,將國外優質醫療服務體系及治療手段引入國內,為患者提3供專業化、個性化醫療服務,在綜合醫療、康復治療、醫學美容、抗腫瘤治療領域打造健康產業品牌。目前運營中醫院有重慶北部寬仁醫院、北京華生康復醫院、瑪恩皮膚美容醫院(連鎖)、德國萊茵康復醫院、瑞士巴拉塞爾生物治療中心。重慶北部寬仁醫院是一家集醫教研于一體的大型三級綜合醫院,2020年投入運營,占地280余畝,編制床位1000張。匯聚三甲名醫和資深醫護團隊共300余人,開設30余個科室,多學科協作、一站式解決各類疑難重癥,重點打造了心內科、呼吸科、神經疾病科等核心科室。報告期內,寬仁醫院進一步完善綜合醫院科室建設,增設血液科、腫瘤科、老年科等三個科室,月均門(急)診就診人次達26000余人,與上一季度相比,大幅上漲近100%,同時經營業績等方面繼續保持快速增長。北京華生康復醫院5月正式開診,截止目前共開放床位100張,重點打造康復臨床科室和康復治療科室,其中康復臨床科室集合了運動康復、神經康復、骨與關節康復、心肺康復、兒童康復、老年康復等多個優勢學科。醫院秉持“臨床康復一體化”學科建設發展理念,和德國萊茵、瑞士巴拉塞爾兩大海外醫院形成密切業務合作,就診人數和營收保持快速增長。瑪恩皮膚成立于2016年,總部位于重慶,是集醫、教、研于一體的皮膚醫療美容連鎖機構。目前擁有1家總部旗艦店,在四川、山東等多個省市擁有連鎖機構共計30余家。瑪恩的業務涵蓋斑、疤、痘、印、坑等皮膚治療,以及美白抗衰、敏感肌護理、年輕化、微整形、注射美容等醫療美容服務,定位為“專業的私人皮膚醫生”,可以滿足全年齡段客戶皮膚管理需求。今年以來,瑪恩皮膚繼續推進門店建設,下半年在武漢、成都、南昌等地開設了3家新店,同時還正在積極籌建沈陽和蘇州門店,計劃于今年年底前開業。同時,瑪恩皮膚啟動了為期半年的瑪恩皮膚服務升級計劃,進一步優化標準化、規范化、優質化的服務體系。此外,在醫美產品方面,控股4子公司明欣藥業開發的生物膠體液、醫用皮膚修復敷料、透明質酸修護生物敷料等多款械字號醫美產品在多渠道進行推廣,銷售額穩步增長;控股子公司華邦制藥正式切入醫美領域,積極開展醫美產品研發,預計明年初將有產品投放市場。(三)農化板塊穎泰生物是以研發為基礎、以市場需求為先導的農化產品供應商,主要從事農藥原藥、中間體及制劑產品的研發、生產、銷售和GLP技術服務。經過多年的積累和創新,已形成品種豐富、工藝技術較為先進的除草劑、殺菌劑、殺蟲劑三大品類百余種產品。穎泰生物擁有先進的研發平臺、完善的GLP登記注冊技術服務、生物技術研究開發、可持續生產供應能力和優秀的市場、銷售團隊人員,為國內及知名國際化植保公司,如ADAMA(安道麥)、CORTEVA(科迪華)、NUFARM(紐發姆)、LANXESS(朗盛)等提供技術含量高、工藝先進的農藥中間體、原藥及制劑產品。穎泰生物于2020年7月正式登陸新三板精選層,成為中國首批精選層掛牌企業。掛牌一年后,為進一步推動農化業務健康發展,今年6月公司、穎泰生物和新安股份簽署了三方戰略合作協議。9月3日,公司和新安股份簽署關于穎泰生物的股權轉讓協議,轉讓穎泰生物12.31%的股權,并積極推動穎泰生物與新安股份優勢互補、深度融合。北交所計劃于11月15日正式開市,后續所有精選層企業都將平移至北交所上市,公司將密切關注北交所的相關動態以及實施細則,積極推動穎泰生物完成上市工作。(四)新材料板塊凱盛新材是公司新材料業務的主體,今年9月在深交所發行上市,主要從事精細化工產品及新型高分子材料的研發、生產和銷售,主要產品包括氯化亞砜(亞硫酰氯)、高純度芳綸聚合單體(間/對苯二甲酰氯)、對硝基苯甲酰氯、氯醚、聚醚酮酮等。凱盛新材是全球最大氯化亞砜生產基地,是國內領先的芳綸聚合單體供應商,同時也是全球第三家實現聚醚酮酮產業化企業,具備較強的核心技術5和產業競爭能力。(五)旅游板塊公司旅游業務涵蓋酒店經營、索道運輸、景區交通車運營、文藝演出等業態。主要依托于重慶、云南、陜西、廣西等省、市、自治區著名5A級景點,包括重慶武隆仙女山國家森林公園、云南麗江玉龍雪山風景名勝區、陜西太白山國家森林公園、廣西大新縣德天跨國瀑布。第三季度,旅游板塊營收和利潤出現一定程度下滑,主要原因是受到疫情影響。2021年7月以來,南京、張家界等地相繼發生新型冠狀病毒肺炎疫情,8月5日,云南省文化和旅游廳發布緊急通知,即日起暫停開展跨省旅游活動,至9月15日,跨省游活動才得以恢復,麗江股份的經營業務受到較大影響,游客接待量下降。(六)發展戰略未來,公司仍將堅持醫藥、醫療“大健康”發展戰略,繼續圍繞主業審慎經營,壓縮非主營業務。第一,打造國內“皮膚”第一品牌——強化公司作為國內皮膚藥和皮膚健康領域龍頭的市場地位,從院內市場向院外市場拓展,同時積極布局械字號、妝字號產品,逐步向消費市場延展。第二,打造具有華邦特色的醫療體系——以重慶北部寬仁醫院、北京華生康復醫院等為載體,構建綜合醫療平臺,搭建腫瘤、生物治療等專科中心,開展全生命周期健康管理,為腫瘤、慢性病、亞健康疾病提供高端康復和健康管理服務。第三,積極推動旗下子公司的獨立運營——推進穎泰生物成功上市。二、互動交流1、公司前三季度經營活動凈現金流為8億元,較去年同期出現下降,請問主要原因是?主要有兩方面原因:第一,凱盛新材和穎泰生物近期產品銷售情況良好,市場需求旺盛,公司計劃增加產品產量,因此進行了生產備貨,同時部分原材料價格上漲,也促使子公司大量采購原材料,公司總體存貨從去年底的19.5億元增加至24億元,導致經營性現6金流支出增加。第二,旅游板塊受疫情影響嚴重,業績下滑,經營性現金流減少。因此,兩方面共同作用,導致了公司前三季度經營活動凈現金流同比下降。2、請公司介紹寬仁醫院三季度的經營情況。寬仁醫院是集醫教研于一體的國家三級綜合醫院,于2020年4月正式開業,總占地面積21.5萬㎡,編制床位1000張。截止目前共開設臨床科室及平臺科室30多個,全院共有職工700余人。今年三季度,寬仁醫院累計實現營業收入8050萬元,較上一季度增加1581萬元,環比增幅為24.4%,其中,門(急)診收入和住院收入分別環比上漲33.5%和22.4%,業績保持持續快速增長。三季度月均門(急)診量達2.67萬人次,環比上升97%,月均體檢人次近4600人,環比上升205%,診療人數持續攀升。后續醫院將逐步實現現金流平衡及凈利潤平衡。3、北京華生康復醫院開業至今已有半年,目前開設了多少床位,發展情況如何?北京華生康復醫院是一家三級康復專科醫院,今年5月開業,批復床位300張,現已實際開設100張。在臨床康復一體化的基礎上,醫院重點打造了運動康復、神經康復、骨與關節康復、心肺康復、兒童康復等多個優勢學科。近半年,華生康復醫院通過了北京市基本醫療保險定點醫療機構資質區級初審,同時相繼完善基礎學科增設及團隊建制,完成骨科、神經內科、心血管內科、消化內科、普通外科、全科醫療等診療科目增項,為醫院明年及后續全面運營提供了保障。目前華生康復醫院主要的業務來源是承接公立綜合醫院術后患者的康復治療,后期隨著醫保資質的獲批,將給醫院帶來較大患者流量。醫院重點收治對象為腦卒中康復患者、心血管疾病為主的慢病患者以及老年骨關節疾病患者。根據上述重點收治對象,醫院已與天壇醫院、東方醫院、宣武醫院等重點公立綜合醫院對接,通過專家查房、出診、科研指導、患者轉診等方式深化合作,建立雙向7轉診綠色通道,形成康復分級診療體系。4、公司醫療板塊逐漸步入正軌,后續有哪些發展規劃?圍繞寬仁醫院,公司未來的發展目標是建立“1個綜合醫療平臺+N個特色專科中心+對外賦能”的業務布局。第一,公司將憑借寬仁醫院現有的優質醫生資源、學科優勢和區位優勢等,以三甲醫院為標準,推動寬仁醫院建成完整的多學科配套和支持體系,最終將寬仁打造成為一個設備精良、學科齊全、業務全面、具備較高醫療水平的綜合醫療服務平臺。第二,在綜合醫療服務平臺充分成熟的基礎上,公司將把醫院的特色和優勢學科,如心臟、腫瘤等發展成為專科中心,利用綜合平臺所提供的基礎醫療、檢測診斷、多學科會診等方面的便利,配備頂尖醫療團隊,主要為患者解決治療難度大、服務價值高的病癥。第三,在綜合醫療服務平臺的技術和管理能力都非常成熟的基礎上,公司會加強和外部中小民營醫院合作,嘗試開展醫院托管或專科共建業務。5、瑪恩皮膚后續計劃開設多少家門店?單個門店成熟后可以實現多少營收和利潤?瑪恩皮膚自2015年起開始籌備,并在2016年設立了總部旗艦店,隨后逐步測試并形成了完善、可復制的單店盈利模型,從2019年起開始布局連鎖機構,截止目前在全國已開設30余家連鎖店,部分連鎖機構已實現盈利。未來規劃方面,瑪恩皮膚計劃在20個省會城市設立20家門診部,每個門診部鋪設10-20家地級市衛星診所,總共發展200-300家連鎖衛星診所。其中,在中心城市設立的門診部,面積為1000㎡,成熟后每年實現3000萬元營收,凈利潤500萬元,2-3年年左右實現盈利。在地級市設立的診所,面積為300㎡,成熟后每年實現1000萬元營收,凈利潤150萬元,一年左右即可實現盈利。6、皮膚類處方藥國家醫保局何時開始集采?集采對公司的業績是否有較大影響?謝謝!皮膚藥目前納入國家集采的品種較少,對公司整體業績影響有8限。(1)目前公司不單純做化學仿制藥,而是圍繞“大皮膚”布局了全產業鏈,包括原料藥、制劑、藥妝、醫美終端、醫療服務,仿制藥只是業務的一部分,未來華邦會依托在皮膚處方市場的龍頭地位以及豐富的醫生資源,進一步完善產業鏈,積極發展醫美和醫療服務業務。(2)由于藥品規模和缺乏外用制劑一致性評價標準等原因,皮膚外用藥納入集采的進展和其他藥品相比相對較慢。這就給華邦進一步的布局和調整,留出了較為充足的時間窗口。(3)公司在皮膚領域管線齊全、產品眾多,針對多數疾病形成了產品矩陣,藥品被納入集采后,也可以通過布局和推廣替代藥品