天風證券股份有限公司,鵬揚基金管理有限公司,國海富蘭克林基金管理有限公司,海南和諭私募基金管理有限公司

一、公司情況介紹公司主營鈕扣、拉鏈、金屬制品、塑膠制品、織帶、繩帶和標牌等服飾及箱包輔料產品,主要服務于服飾、鞋帽、箱包、體育休閑用品等領域的品牌客戶,屬于日用消費品的分支行業;2004年在深交所作為中小板首八家之一登陸資本市場。追溯歷史,最早可以追溯到1976年,彼時公司控股股東偉星集團有限公司已開始涉足鈕扣業務。伴隨著改革開放,我國以廉價勞動力的優勢參與國際分工,紡織服裝業等勞動力密集型的行業實現了快速發展,公司在此浪潮中迅速成長。2004年上市后,經過幾次募集資金的投入,公司在規模、技術等綜合競爭實力方面得到了快速提升,行業的美譽度也在不斷上升。同時,國內服裝企業快速成長,細分服裝品牌逐漸形成的偏寡頭式效應,下游客戶的高要求推動了公司規模和經濟效益的快速提升。2010年以后,由于之前紡織服裝業的快速發展,導致產品過剩,行業內發生了“去庫存”現象,同時隨著民眾生活水平的不斷提高,勞動用工成本大幅提升,我國的國際比較優勢削弱,紡織服裝行業出現了向東南亞遷徙的現象,促使行業內競爭加劇。在此過程中,公司一直在思考未來發展方向,并在過去五六年公司積極進行全方位轉型升級,重點布局如下方面工作:1、推進全球化戰略布局,主要體現在國際化生產基地的布局、國際化品牌的培育、國際營銷網絡的拓展、國際化員工隊伍的組建及擴大和國際化經營理念的形成及發展。2、大力推進智能制造,不斷提升現場生產效率和制造水平。公司較早認識到勞動力用工成本持續高企的趨勢以及自動化生產對提升產品品質穩定性和競爭力的好處;這些年,通過持續不斷投入,取得了不錯的成效。3、持續提升公司制造水平、技術水平和產品品質。公司對現有客戶結構進行優化升級,向全球品牌客戶進行全方面拓展,包括一二線品牌和奢侈品牌的要求,因此,公司必須不斷提升公司制造水平和產品品質。45年的發展,偉星在推進業務拓展的過程中,培養了一支敬業、勤奮的團隊,并形成了具有偉星自身特征的、鮮明的企業文化和企業精神。2020年的疫情對行業造成了巨大的影響,但對優質企業而言,每經歷一次行業調整,都是一個機遇;而對小企業來說,這些往往會帶來很大的障礙。經過疫情,公司在行業中的影響力得到了進一步提升。未來公司希望通過五到十年的努力,成為“全球知名服飾輔料專業供應商”。二、互動環節1、煩請簡單點評下偉星的企業文化,謝謝答:簡單說,公司的企業文化可以歸納為兩大方面:第一是“團結、拼搏、求實、創新”的企業精神,公司內部的產銷研互動明顯,特別注重團隊精神;第二是以“可持續發展”為核心,尋求和建立一整套促進公司長期可持續發展的保障體系,專心致志地把公司做強做大做長的經營理念。有關公司企業文化的具體解讀,可關注公司已披露的相關信息或瀏覽公司網站。2、公司產能利用率不高的原因是什么?答:紡織服裝行業存在明顯的季節性差異,因此公司在產能配置方面是結合忙淡季訂單情況進行綜合布局。3、公司是依據什么來進行產能的布局?答:公司是根據規模訂單的需求情況對產能進行合理布局。4、公司員工人數是否有所減少?答:公司定期報告披露近幾年員工人數是有所波動的,主要是由于公司海外生產基地的擴張以及收購濰坊中傳等情況導致部分年份的員工人數增加,踢除這些因素影響,公司員工人數實際是逐年下降的。5、公司毛利率是否與金屬類產品的占比有關?答:總體來說,產品結構的變動會引起毛利率水平的波動,金屬類產品的毛利率相對高一些,但產品結構的變動主要是受市場流行趨勢變化等因素的影響。6、公司前五大客戶占比多少?答:公司對外披露的前五大客戶是按照財務開票口徑統計的,并未穿透到品牌客戶;如果按公司實際的前五大服裝品牌客戶進行統計,其占比并不低。7、公司在品牌客戶中的份額占比如何?答:因客戶匹配度、合作時間長短、緊密程度的差異,不同的客戶占比不盡相同。品牌客戶為了確保自身供應鏈的安全,一般會在兩個甚至多個供應商那里進行產品采購,但相信隨著雙方合作的深入,公司的綜合競爭力會逐步得到更多客戶的認可。8、公司如何看待價格戰?答:價格競爭是正常的商業行為。但我們認為:服飾輔料行業之間的競爭并不只針對價格單一因素,還包括對產品品質、款式、快速反應、營銷服務等多方面的綜合競爭。9、公司如何看待希音等新零售模式?答:希音等新零售模式對交期的要求極高,需要供應商對產品進行一定備庫或提前生產,這與公司以單定產的生產模式有較大區別,因而需要公司對此作出針對性調整。公司看好希音等新零售模式未來的發展前景,也在積極探索思考未來布局。10、公司如何看待未來原材料價格的情況?答:公司對原材料價格的敏感度不是很高。公司產品采取的是成本加成的定價原則,且生產交付周期較短,原材料的趨勢性波動對公司影響不大。11、公司一直保持高比例分紅是出于哪些考慮?答:一方面是由于公司生產經營狀況良好,現金流較為充沛,負債率也不高;另一方面是公司管理層高度重視投資者合法權益的保護,在追求企業可持續發展的同時,積極采取多種方式回饋投資者。12、公司與潯興股份的競爭情況如何?答:潯興股份和偉星股份都屬于民族拉鏈企業。公司拉鏈業務脫胎于鈕扣業務,主要服務于服飾、鞋帽、箱包、體育休閑用品等領域的品牌客戶,基本為條裝拉鏈;潯興股份的拉鏈業務包括條裝拉鏈和碼裝拉鏈等。兩家公司在產品結構以及客戶結構等方面存在差異,所以形成局部競爭關系。13、拉鏈在全球市場的容量有多大?答:由于服裝輔料屬于紡織服裝的分支行業,行業統計數據較為缺乏,但根據紡織服裝行業有關數據推算,公司在全球拉鏈市場的份額仍較小。14、未來鈕扣和拉鏈的增速分別是怎樣的?答:相對來說,預計拉鏈業務的表現可能會好于鈕扣。因為相較于鈕扣業務,拉鏈的應用領域更廣,除了應用于服裝之外,還可以廣泛應用于體育用品、戶外用品、箱包等領域。