國泰君安證券

1.簡要介紹公司三季報的情況2021年前三季度公司實現營業收入103.00億元,同比增長13.16%;歸母凈利潤5.16億元,同比增長73.79%。受原材料價格和人工成本上漲的影響,工程總承包業務毛利率有所下降。國內項目進展較為平順;公司克服受疫情影響,幾個重要的國外項目已陸續復工,近日公司承建的玻利維亞穆通綜合鋼廠正式進入現場鋼結構安裝階段。經營性現金流凈額為-25.04億元,同比多流出16.88億元,主要是由于新開工項目增多,項目付款有較大增加,預計第四季度情況會有所改善。截至2021年三季度末,公司資產負債率為70.28%,同比略有下降。2.公司在“氫冶金”方面重點主要放在哪一種技術路徑上?目前主流的氫冶金技術路線為高爐富氫冶煉與氣基直接還原豎爐煉鐵兩種技術路線。公司在兩種技術路線上都已參與了不同的項目建設。公司參與建設的八一鋼鐵富氫碳循環高爐今年7月底實現了第二階段的目標,實現鼓風氧含量50%的超高富氧冶煉,開展脫碳煤氣噴吹試驗,同時探索風口噴吹脫碳煤氣技術應用于生產實踐中的效果及評價。從7月30號運行至今,八一鋼鐵富氫碳循環高爐爐況良好,各項重要參數穩定可控,已實現高爐碳減排比例5%以上。公司參與建設的張宣高科氫能源開發和利用工程示范項目,采用的核心技術為公司戰略合作伙伴Tenova(特諾恩)公司的Energiron-ZR零重整技術,目前項目正在建設中。3.海外疫情對公司新簽海外訂單的影響?受疫情影響,今年前三季度公司新簽海外訂單較去年同期有所下降,但新簽國內訂單較去年同期有較大的增加。公司在手訂單儲備較為充足,2021年前三季度公司新簽工程項目合同金額總計185.88億元,未完工部分預期收入和已簽訂合同但尚未開工項目合同金額合計已超500億元,訂單儲備可以確保公司未來經營穩健發展。4.公司未來的展望公司將繼續以國際化為抓手,提升海內外市場影響力和競爭力。抓好在手海外項目疫情防控,確保海外在建工程安全穩定。在穩固國際市場份額的同時,加強海外客戶關系維護,圍繞高價值客戶穩步拓展業務,鞏固提升國際競爭優勢。以綠色發展為引領,打造低碳冶金技術核心優勢。把握鋼鐵工業轉型升級高質量發展機遇,圍繞綠色低碳、清潔冶金、節能環保發展新趨勢,提升全產業鏈、全方位的低碳業務綜合服務能力。以寶鋼湛江氫基豎爐直接還原項目、八鋼氫碳循環高爐項目、張宣高科氫冶金項目為抓手,加大低碳冶金研發投入,深入開展低碳技術研究、開發、咨詢和設計工作,建設和發展低碳冶金領域技術研發、設備采購集成、專業職能項目管理和施工管理團隊,有序推動公司低碳冶金技術和業務取得成效。以數字化為導向,提升公司智慧化服務能力。圍繞高效安全的智慧鋼廠建設,提升數字化設計的深度與廣度,提高工廠設計品質與技術能力;推進工程數字化設計交付平臺建設、工藝智慧化開發、設備智能化監控,打造鋼廠客戶需要的智慧化工程產品,助力工廠智慧運營;聚焦綠色低碳示范項目,圍繞球團等優勢業務領域,打造智慧化工程產品樣板。