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1.請介紹一下公司的銷售與經營情況。答:公司主營業務是復合肥、磷酸一銨、磷酸鐵等。復合肥是化肥產業鏈里2C端的子行業,今年面臨的最大困難就是原材料價格的普遍暴漲,平均漲幅在80%-100%。而農產品雖然處在景氣度很高的階段,原材料這樣的上漲幅度對經銷商和農民而言,都是很大的挑戰,經銷商會擔心采購高價復合肥后出現原材料急降的情況,而農民對復合肥價格短時間內上漲50%以上也是很難承受的。公司相比于同行一個很大的優勢是產業鏈一體化,我們的磷酸一銨產能和產量都是國內最大的,今年受益于磷酸一銨毛利的大幅增加。今年三季度,因為原材料價格大多漲至歷史高位,經銷商為了回避風險,選擇了先清庫存,因此,目前經銷商渠道的庫存水平處在低庫存甚至零庫存的狀態。明年春肥旺季啟動后,經銷商的補庫存會拉動行業景氣度的恢復。2目前,氮肥的價格已經隨著煤炭價格的回落而回落,而磷酸一銨的盈利水平我們的預判是即使可能降低,也不會回到前兩年的水平。三磷整治中有一項是針對磷石膏,磷石膏處理對磷酸一銨企業是一個供給側的縮減,而下游的需求,我們還是很樂觀。2.公司明年的業績增長點來自哪些方面?答:公司明年的業績增長點我們有以下三個看點:一是目前尿素價格回落了不少,對復合肥造成的困擾減輕了,明年一季度的銷售將回到正常狀態,我們有信心做好銷售,繼續提升市場占有率。二是我們的磷酸鐵項目預計將在明年2月份投產,這將貢獻利潤;三是復合肥業務貢獻了非常強勁且穩健的現金流,我們預計未來5年,經營性現金流量凈額的總和將有望實現100億,未來我們會根據行業發展的需求,利用自身強大的造血功能制定資本開支計劃,為公司創造新的盈利增長點。3.怎么看待未來磷酸鐵行業的景氣度?答:磷酸鐵在兩年內出現過剩的情況可能性比較低。磷酸鐵最重要的壁壘在能耗指標和磷石膏處理。首先第一個壁壘是能耗指標,在現在雙控的背景下能耗指標是稀缺資源;第二個壁壘是磷石膏的處理能力以及磷石膏無害化處理產生建材的銷售能力。公司180萬噸磷酸一銨的磷石膏循環利用生產線的固定資產已投資六個多億。考慮到這兩方面,磷酸鐵的實際產能投放會比市場預期的偏低。4.如何看待農產品的景氣度?答:目前農產品庫存仍然較低,農產品價格有支撐。今年三季度,商品糧第一大省河南遭遇了嚴重的洪澇災害,小麥減產,預計對明年的農產品價格也會造成影響。5.公司未來5年的規劃是什么?3答:我們希望復合肥的市場占有率能持續提升,新型復合肥的占比能在復合肥總量里占到50%;磷酸鐵業務也能躋身市場前列。