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一季報情況介紹:

2023年一季度,同比2022年,疫情、原材料成本、物流運輸費用等不利因素減弱,國內外經濟環境逐漸向好,公司不管是銷售端、成本端還是毛利率方面都得到了明顯改善。隨著公司研發、制造等綜合競爭能力的不斷提升,產品結構、客戶結構的進一步優化,疊加春季流感多發,抗感染類相關品種的需求加大、銷量增加,公司一季度三大業務均實現較快增長。公司2023年一季度共實現營業收入30.86億元,同比增長46.83%,實現歸母凈利潤2.39億元,同比增長57.35%,實現扣非凈利潤2.34億元,同比增長71.90%,研發費用2.02億元,同比增長42.15%,研發費用率達6.55%。一季度營業收入創公司單季度歷史新高。

三項業務方面,原料藥板塊實現營收22.29億元,同比增長43.26%,毛利率20.70%,同比增長1.3個百分點;CDMO板塊實現營收5.72億元,同比增長90.25%,毛利率43.50%,同比增長0.46個百分點;制劑板塊實現營收2.85億元,同比增長16.19%,毛利率53.55%,同比增長0.44個百分點。

隨著公司先進產能建設的持續推進,三大技術平臺和支持平臺的不斷完善,研發能力、制造能力和運行效率的進一步提升,公司承接訂單的能力將不斷增強,預計公司2023年整體經營情況會好于去年,三項業務將保持持續增長態勢,其中,原料藥業務穩健增長,CDMO業務快速增長,制劑業務較快增長。

Q&A環節

Q1:一季度API毛利率提升明顯,改善原因有哪些?未來預期如何?

A:主要因為成本端和需求端兩方面都有改善,一方面今年一季度原材料價格較去年同期有所下降,產品結構和客戶結構進一步優化,公司運營效率也不斷提升;另一方面疫情后四類藥品恢復正常銷售,疊加春季流感多發,抗感染類產品需求旺盛,銷量增加,同時其他產品的訂單也在增加,致使一季度API毛利率明顯改善。毛利率受影響因素較多,如果外部因素沒有重大不利因素影響,預計毛利率將繼續改善。

Q2:CDMO收入增速和毛利率明顯提升,訂單和客戶需求情況如何?

A:醫藥行業是個朝陽產業,人們對生命健康的要求不斷提升,還有許多未被滿足的醫療需求。從去年6月份,我們公司就出國拜訪客戶,看到的是醫藥市場的欣欣向榮。歐洲和美國有許多的小型創新企業創新能力十分強勁,他們聚焦在靶點的發現和臨床的研究上,其他的業務主要是采用外包方式。

今年一季度,公司運營項目數550個,同比增長48%;臨床三期項目數48個,同比增長50%;研發期項目數315個,同比增長80%;API數量61個,同比增長50%;整體訂單十分充足。

Q3:三個技術平臺的建設在持續推進,請問未來研發費用規劃和展望?

A:CDMO方面,研發人員到2025年預計將達到1000人,波士頓研發中心預計將于今年三季度投用;未來CDMO的研發費用增速預計將保持在每年增長30%-40%。

Q4:請問2023-2025年公司資本開支和產能擴張情況?

A:近三年的資本開支主要還是集中在研發創新能力提升和先進產能項目建設上,今年公司第一個高活車間將投入使用,目前客戶需求已經非常高;一個大規模的柔性車間也將投用,最高可同步運行18個項目;后續,還有多個動保和人用藥項目將陸續建成投用。

Q5:請問今年即將獲批的原料藥和制劑品種有多少個?

A:原料藥方面,今年預計將遞交DMF文件的品種有3-5個,獲批3-5個;制劑方面,目前公司仿制藥研發管線里有40多個品種,今年預計將申報6-8個,獲批3-4個。

Q6:請問未來幾年各項業務收入的占比目標?

A:具體的業務收入占比與未來各項業務增長情況動態變化,按三項業務增長速度來講,API業務將保持穩健增長,CDMO業務將保持快速增長,制劑業務將保持較快的增長。

Q7:請問公司API業務上游成本中,化工原料主要有哪些?占比是多少?

A:您好,具體到細分的原材料品種和成本,不便于分享,謝謝。

Q8:請問一季度存貨減值的原因?

A:主要因為一季度部分存貨價格下降等因素,公司按照謹慎性的管理原則,組織了減值測試,計提了存貨跌價準備;計提的減值額占存貨比例較低。

Q9:請對獸藥主要產品的量價做一下展望?

A:獸藥市場主要受供求關系的影響,獸藥產品的景氣度不完全相同。其中寵物用藥業務增長穩定,而經濟類獸藥具有周期性,目前處于低谷,市場較為低迷,未來隨著競爭延續和時間推移,逐漸會走出低谷。

Q10:請問人用藥抗生素藥品需求量?

A:人用藥抗生素從疫情放開后需求明顯增加,疊加春季流感等因素影響,一季度抗生素增幅較為明顯,后期隨著各方面影響因素的減弱,需求會逐漸回到疫情前的正常水平。

Q11:請問公司是否考慮進行海外產能收購?

A:從客戶需求及目前地緣政治因素看,海外設立SITE是較好的,但這并不是必須項;目前公司在美國波士頓已有一個研發中心,已有客戶簽署訂單,還在歐洲設立了辦公室。此外,公司也會根據需求考慮合適的標的,但還沒有具體的時間計劃。

Q12:請問公司制劑品種、中藥品種的布局?

A:公司制劑品種以化藥為主,抗生素類、心血管類、精神類都是主要布局方向;另外,公司也有一些中藥品種,但是體量還不是很大,近年來,公司確立了“多品種”的制劑業務發展策略,目前正在著力將獨家產品治傷軟膏打造成中藥重點大品種。

Q13:請問公司之后是否有融資計劃?

A:融資需考慮融資成本和資金投向的問題,公司目前暫無考慮從資本市場再融資計劃。未來幾年,隨著整體資本開支的規模逐漸減少,加上每年創造的利潤,并通過加強資金管理、提升資金使用效率,基本可以滿足資金需求。

Q14:請問公司二、三季度毛利率是否還有持續上行的空間?

A:隨著公司生產規模、技術能力等方面的逐步提升,公司預計總體毛利率將繼續改善。

Q15:請問國際環境是否會影響客戶需求?

A:地緣政治是當下的熱點問題,但從CDMO市場端來看,需求只增不減。公司CDMO客戶有三類:一類是國外的biotech公司,絕大部分都沒有商業化生產能力,主要依靠外包,這些客戶幾乎不會考慮政治因素。一類是國外的bigpharma,他們會有部分擔憂,但這些客戶與公司都建立了長期穩定的合作關系,而且他們也不想自己投資建產能,所以基本不會對業務造成影響。還有一類就是國內的創新藥企,客戶需求增長迅速,完全不受國際環境影響。

Q16:請問公司前期與先聲藥業合作的產品在一季度是否有收入貢獻?后續的預期如何?

A:在一季度有一定貢獻,但比例不高。后期是否能夠持續帶來貢獻,取決于疫情的變化和政府的措施。

Q17:請問公司CDMO業務增速國內外對比?公司CDMO業務有何競爭優勢?

A:公司CDMO業務國內外的增速差不多,但是國內業務的占比在提升。

一方面,M端(制造端)強大的能力一直是普洛CDMO業務最大的優勢,公司有更靈活的生產條件,能夠根據客戶的需求實現快速的供應和產能放大;另一方面,公司的D端(研發端)能力也在快速提升,包括技術平臺和支持平臺的建立,以及在美國波士頓的PROTAC平臺等,可為客戶提供高活、ADC、linker等各類產品服務,已具備一站式研發生產服務能力,快速縮短了與CDMO龍頭企業的距離。此外,我們具有優秀的國際化BD團隊,并不斷在美國波士頓、歐洲等地建立本土BD隊伍,更好地服務于全球客戶。

Q18:請問扣除先聲項目,一季度CDMO業務增長情況?CDMO業務未來幾個季度的預計增長情況?

A:扣除先聲項目,增長在30%-50%;CDMO業務不好以季度來預計,全年預計增幅在20%-40%(不含新冠項目)。

Q19:請問公司研發投入的業務方向和比例?

A:公司當前三項業務的研發投入大致是:CDMO業務占50%左右,API占30%,制劑占20%。