銀華基金,匯添富,中信證券

Q1:對比上年同期,今年三季報增速下降的原因?A:2021年1-9月,公司實現營業收入30.38億元、歸母凈利潤3.98億元,2020年公司實現營業收入34.99億元、歸母凈利潤3.68億元。2021年1-9月歸母凈利潤已超過去年全年水平,主業盈利水平持續穩定。公司董事會年初預計全年將實現38.3億的收入目標,從目前情況看,預計全年將有能力有信心完成該目標。2021年7-9月歸母凈利潤同比增幅4.4%,增幅不大,主要原因一是本期政府補助減少,即本期非經常性損益小于同期,本期歸母凈利潤扣除非經常性損益后同比增加22.44%,與收入增幅相當;二是上年四季度因子公司中國航發紅林、中國航發北京航科增資形成了少數股東權益導致本期少數股東損益增加,影響歸母凈利潤。2021年1-9月扣除非經常性損益影響的歸母凈利潤同比增幅30.15%,高于收入同比增幅。Q2:從三季報看毛利率有所下降的原因?三季報毛利率有所下降是行業特點,公司方面主要原因一是費用預算控制方面,上半年因要考慮下半年費用支出等確保預算不超支,因此上半年預算使用相對謹慎,下半年恢復節奏;二是成本結算時點方面,外協外委成本費用一般在下半年結算,所以三季度的費用相應增加;三是高溫假期間(一般是8月份)集中進行設備檢修導致三季度費用相應增加,對毛利率產生影響。根據歷史數據看,雖然三、四季度毛利率相對前兩個季度略低,但不影響全年毛利率。Q3:近期各地拉閘限電對公司的生產經營有無影響?公司為軍工企業,軍品生產與其他產品不同,經向各子公司了解,目前不存在此現象。Q4:根據了解,一般10月份左右有訂貨會,公司參加了么?各子公司均有參加。Q5:公司預計今年四季度是否有大額減值情況?目前無此類情形。Q6:公司產品近期是否有大幅降價情況?軍品定價模式是否有變化?公司產品目前不存在大幅降價情況,軍品定價仍是成本加成模式。Q7:原材料漲價對公司的影響?公司生產成本中直接原材料占成本不到10%,原材料漲價對公司生產經營不構成重大影響。Q8:公司業績增長與航發動力存在差異的原因?從供應鏈上看,公司處于上游,公司產品核心部分以自主研發制造為主,原材料和外購件的成本占比、技術與質量管理等與主機廠材料成本占比較高、技術與質量管理復雜的情況有較大區別。整體上看,公司與航發動力等主機廠所增長態勢相當。Q9:公司“十四五”增速預計?收入和利潤增速哪個更快?公司預計“十四五”增長將保持“十三五”末的水平,利潤增速可能高于收入增速。Q10:公司維修業務占比?產品的維修是返廠還是現場維修?公司維修業務約占總收入的10%左右,具體維修方面根據客戶需要,返廠維修、到客戶現場維修、到主機廠維修等多種形式并存。Q11:公司股權激勵進展如何?中長期激勵是國資委鼓勵倡導和公司比較關心的一件大事。目前公司正在進行股權激勵相關情況的調研,但是具體能不能實施以及何時實施,公司還要等上級相關部門的通知。后續如有股權激勵實施方案,將按監管規定及時披露。