上海國際集團,中泰證券自營,農銀匯理基金,韶夏投資,廣發證券,上海明河投資,KADENSA MASTER FUND,鵬華基金,申萬宏源證券,泰康資產,東證融匯資產,NARD MULTI-STRATEGY SPC ON BEHALF OF NARD GLOBAL LONG SHORT EQUITY SP,紅土創新基金,華安證券,南京證券,泰康資管,恒安標準養老保險,國信證券固收部,東方馬拉松投資,華寶信托,華寶基金,鵬揚基金,敦頤資產,天津易鑫安,首創證券自營,FIL Investment Management (Hong Kong) Limited,金元證券資管部,南方基金,中信證券資管,恒健遠志投資,Manulife,幻方量化投資,浙銀合一資產,華能貴誠信托,融通基金,小海豚投資,國君資管,國泰基金,路博邁投資,天風證券,華泰柏瑞基金,三鑫資產,江億資本,浩成資產,匯豐晉信基金,明湖投資,知春資本,天治基金,浙商證券,浙商基金,國壽養老,中金公司,東吳基金,寧銀理財,高騰企業管理,海通證券自營,北京市星石投資,國壽資產,上海睿郡資產,韶夏資本,廣發基金,森旭投資,國華人壽保險,國投瑞銀基金,長信基金,山高資產,中國人壽養老保險,德邦證券( 自營),橫琴金海納資本,中信資本,盈峰資本,太平養老保險

一、公司基本經營概況隨著文萊煉化項目全面投產,公司特有的“一滴油、兩根絲”產業布局逐步完善,公司聚酯產業擴產提質、PTA產業挖潛改造和煉化產業全面投產等優勢集中顯現,公司產業鏈一體化、均衡化和國際化經營模式更加凸顯。目前,公司已發展成為全球領先的“原油—芳烴(PX、苯)—石化產品(PTA、PIA、CPL)—聚酯(長絲、短纖、瓶片)”一體化產業鏈的龍頭公司。在國內同行中形成獨有的“滌綸+錦綸”雙綸驅動模式,以石化產業鏈為核心業務,以供應鏈服務業務為成長業務,以差別化纖維產品、工業智能技術應用為新興業務的多層次立體產業布局。公司產品種類逐步豐富、產品結構進一步完善,鞏固了主業核心競爭力,提升了公司產品盈利能力,增強了抵御市場風險能力。公司主要產品包括汽油、柴油、煤油等成品油;對二甲苯(PX)、苯、精對苯二甲酸(PTA)、己內酰胺(CPL)等石化產品;滌綸預取向絲(POY)、滌綸牽伸絲(FDY)、滌綸加彈絲(DTY)以及滌綸短纖、聚酯(PET)切片、聚酯瓶片等產品。截至本報告披露日,公司原油加工設計產能800萬噸/年,已披露擬新增原油加工能力1,400萬噸/年;參控股PTA產能1,600萬噸/年,在建擬新增PTA產能300萬噸/年;PIA產能30萬噸/年,己內酰胺(CPL)產能40萬噸/年;聚酯產能776.5萬噸/年,在建擬新增聚酯纖維產能185萬噸/年;聚酯瓶片產能200萬噸/年,產能規模位居行業前列。2021年前三季度公司立足主業,秉持產業鏈一體化發展的戰略,聚酯產業提產擴質,PTA產業改造平穩,煉化產業全面投產,優勢集中體現,產業鏈一體化、均衡化和國際化的經營模式更加凸顯。公司實現營業收入966.91億元,同比增長57.68%,歸屬上市公司股東的凈利潤達到30.83億元,同比增長0.85%,基本每股收益為0.23元。截止2021年三季度末,公司資產總額1057.24億元,較年初增長14.59%,公司整體利潤情況優于2020年同期,毛利率水平相較去年得到大幅增長。二、行業發展趨勢1、上游煉化--文萊項目概況文萊項目耗時兩年半建成投產,2019年11月3日歷經兩個半月時間實現全流程打通,創造了海外石油化工項目投資、建設、原始開工的新紀錄。開工后運營順暢,開工周期、物料進出廠情況較好,保持滿負荷運行,期間文萊項目未發生停工。工廠建設的質量及運行初期的技術水平在行業中較為領先的,目前工廠無論安全記錄,還是精細化管理水準,都已走上良性的軌道。競爭優勢方面:(1)原油采購優勢。文萊市場自由化,第一,原油采購時可以篩選出對煉廠最適合、加工利潤最高的原料。因為公司的原料采購和產品銷售團隊位于新加坡,應對油價波動方面,可以更靈活地做一些套期保值、或者鎖定相關產品價差的操作,也能夠更好地抵御市場波動的風險。(2)產品銷售優勢。目前為止除了PX等化工品要運回國內加工,其他成品油產品都在東南亞、澳洲進行銷售,銷路順暢。(3)加工成本優勢。工廠的公共工程自備,節約成本。消耗最大的電和蒸汽,文萊煉廠有自備的發電廠,氣、電聯動,煤炭從印尼采購,驗收距離近,煤炭價格低,因此降低了煉廠公共工程的成本。(4)生產經營優勢。公司具備靈活庫存控制、產品結構調整條件。上半年受新冠疫情的影響,原油價格大幅度波動,在此過程中部分產品與原油價格倒掛,其中包括航空煤油、汽油,公司迅速地調整產品結構,將航煤、汽油等轉化成附加值更高的產品。這同時也體現民營企業在已有基礎上的敏捷轉變產品結構優勢。對于芳烴,目前附加值還比較可觀,公司保證其負荷在110%及以上,盡可能地實現煉廠的經營最優。2、聚酯行業當前及未來發展趨勢聚酯方面:公司目前聚酯纖維(長絲和短纖)總產能達到776.5萬噸,隨著后續新增產能陸續投產,公司聚酯化纖產能將超過1000萬噸,規模位居行業前列,其中包含長絲、短纖、瓶片、切片,品種多元化。隨著下游供求關系逐步好轉,公司產能規模優勢和產品結構優勢更加凸顯,大幅提升公司相應產能盈利能力。今后,恒逸新增產能將更具有優勢:一、公司的產能將集中在海寧、宿遷等生產基地,均配備非常有優勢的熱電廠,能有效降低生產成本;二、生產基地靠近客戶群體,市場容量相對優勢比較顯著。宏觀理解:一、全球聚酯長絲產能大部分集中在中國,產能產量越大,現金流越有保證;二、隨著未來兩年前五名市場集中度的提高,聚酯產品的銷售價格和上游原料成本變動關聯系數有望下降,聚酯平穩波動不僅可以創造效益,下游客戶也更能接受;三、未來行業供給端有望優化,一旦行業產能出清,行業將會經歷從原來的量大到質優的二次發展過程,率先布局市場、產能領先、成本優勢的龍頭企業將更能受益。三、針對投資者的提問,公司進行回答,具體如下:1、文萊二期的項目進展如何?公司文萊二期項目按計劃正常推進中,目前正在履行國內審批程序。文萊煉化二期項目主要包括“煉油、芳烴、乙烯、聚酯”四部分,四大關聯產業鏈條高度一體化。包括1,400萬噸/年煉油、200萬噸/年對二甲苯、下游250萬噸/年PTA、100萬噸/年PET、165萬噸/年乙烯及下游深加工,以及配套儲運、公用工程和相應輔助設施。2、國際原油價格上漲對公司的影響?國際原油價格的上漲有利于產業鏈相關產品價格上漲,進而有利于生產經營管理,同時有利于在庫商品的庫存價值增加。3.公司對聚酯板塊的未來展望?公司對聚酯板塊持樂觀態度。從需求端來看,冬季是聚酯板塊的傳統旺季,且拉尼娜現象客觀上有助于下游需求增加,此外雙十一、圣誕節等節日也會增加下游需求量;從供給端來看,長期來看,雙碳政策有利于實現供給側優化,淘汰中小產能、落后產能,行業秩序進一步得到優化。4.請簡要介紹一下第二期股份回購方案?公司在披露三季報的提升披露了關于以集中競價交易方式回購股份方案(第二期)的公告,擬按照15元的價格上限,在12個月內通過集中競價交易方式進行股份回購,回購資金總額為5~10億,回購的股份將全部用于后續實施股權激勵或員工持股計劃。本次回購計劃基于對公司未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可,有利于維護公司和股東利益,建立完善公司長效激勵機制,充分調動公司員工的積極性,有效地將股東利益、公司利益和員工個人利益緊密結合在一起,促進公司健康可持續發展。