大成基金,華創證券

1、最近幾年公司做了不少事情,比如老廠搬遷、通過非公開發行股票、發行可轉債籌集項目建設資金等,不斷提升產能。如果往后看未來三年,黃董怎么看行業和公司的發展?

答:(1)這幾年公司在國內和國外同時提升產能,主要是基于求發展的理念,我們總體上是看好輪胎行業發展的。輪胎行業和經濟周期密切相關,國內和國外有時經濟步調還不一致,帶來的市場機遇也就存在不同。但是,不管遇到什么困難,從短期來說,輪胎行業不會像某些行業一樣會發生顛覆性的變化,比如出現革命性的產品替代充氣式輪胎等,因此市場是有的,行業發展也是向好的。

(2)根據我20多年的行業從業經歷,輪胎行業的投資和擴產大部分是市場行情低谷的時候進行,建設投資具有一定逆周期性特點。

(3)根據國家提出的國內國際雙循環發展戰略,公司也在積極部署,目前公司國內市場銷售占比較大,希望通過越南項目進一步提升出口占比,抓住國內國際雙循環的機遇,提升市場占有率。

(4)國家提出的“3060”雙碳目標,會對輪胎行業未來發展帶來較大的影響,因此公司提出了綠色化的發展戰略,開發了GHA綠色先行者系列、LET-2節油系列、3Prosuper系列等綠色產品,節能減排也是重中之重。公司在綠色化發展的道路上,取得了一定的成績:如2021年1月獲得工信部“國家綠色工廠”認證和“工業產品綠色設計示范企業”稱號,2022年1月12R22.5產品入選工信部“2021年度綠色設計產品名單”,2022年10月獲得全國首批國推綠色產品認證等。

2、通過幾年的產能建設,公司目前的產品結構情況是怎樣的?

答:公司目前具有900余萬條的設計產能,共有四大類產品,除了卡客車輪胎為公路型輪胎產品以外,工程機械輪胎、工業車輛輪胎、農業輪胎三大類產品均為非公路型輪胎產品。從產品數量而言,公司公路型輪胎占比約為60%,非公路型輪胎占比約為40%;從產品重量而言,公司公路型輪胎占比約為40%,非公路型輪胎占比約為60%。

3、從今年前三季度業績來看,生產非公路型的輪胎公司都取得不錯的經營業績,公司的利潤是否也是主要來源于非公路輪胎?非公路輪胎需求增長的原因是什么?

答:(1)根據第一商用車網初步掌握的數據顯示,2022年全年重卡市場銷售同比下降52%,卡客車市場相當低迷。公司具有豐富的產品線,受益于公司優勢產品非公路型輪胎較高的產能利用率,在市場整體需求低迷、貨運不暢的情況下,公司前三季度也取得了較好的經營業績,實現了正增長。(2)由于新能源發展對礦資源的需求增大,推動了礦產開發,增加了非公路輪胎的需求,還有一點就是搶占了部分國際巨頭的市場份額。

4、公司對越南項目是如何規劃的?

答:公司越南項目分三期實施。一期年產120萬條全鋼載重子午線輪胎項目已經達到設計產能,2022年上半年已經實現盈利;二期項目規劃建設95萬條產能,其中公路型輪胎80萬條、非公路型輪胎15萬條,目前正在積極推進中;關于三期項目規劃,目前尚未確定。

5、公司剩余的房屋征收協議還能執行嗎?

答:受疫情及房地產市場整體環境變化等影響,2022年公司未能收到房屋征收補償款。對此,云巖區征收局組織相關單位與公司進行了會談,確認征收補償協議將繼續執行,針對當前房地產行業市場環境,云巖區征收局已上報貴陽市云巖區政府重新調整該地塊用地規劃指標,優化和提升宗地開發價值,加快地塊的掛牌出讓。

6、我們在市場與經銷商溝通中,了解到公司產品質量在市場口碑較好,客戶愿意用稍高的價格購買公司產品。公司主要的銷售方式是什么樣的?公司的產能不斷提升,在渠道建設方面有什么安排?

答:公司產品主要通過設立一級或二級代理的方式由代理商進行銷售。公司正在打造智能化數字化的營銷平臺,加強營銷渠道數字化建設,為渠道零售商賦能,進一步提升渠道網絡覆蓋率,幫助經銷商和門店提高升市場競爭力和盈利能力。未來兩年,渠道建設的重點是提升縣級門店覆蓋率和活躍門店覆蓋率。

7、隨著國家提振經濟的系列措施出臺和疫情的放開,輪胎行業能否回到2020年的盈利水平?

答:我們認為2020年是一個不可復制的年份,當時原材料價格處于低位,全球因疫情開工率不足,只有中國快速復工復產,各家輪胎企業都受益于此,因而取得了較好的盈利,這一年比較特殊。

8、公司在可持續發展方面還有什么布局?

答:這幾年公司非常重視循環經濟和可持續發展。如:(1)年產5萬噸炭黑項目已經達產,可以在一定程度上消化炭黑漲價對公司成本的沖擊。同時,生產產生的尾氣可用于燃燒鍋爐,從而減少燃煤消耗;二期再上5萬噸炭黑項目正在進行設備招標。(2)年產5000噸再生膠循環利用項目,每年具有處理6250噸廢舊輪胎的能力,實現循環利用,減少排放。同時,公司擴大再生膠產能項目也正在積極建設中。