國泰君安證券,長城基金

問題1.公司2022年鎖定項目資源12GW 和取得建設指標

1.5GW,主要區別是什么?資源轉化成建設指標需要什么流程?

答:2022年公司鎖定資源1203萬千瓦,其中150萬千瓦取得備案或核準文件,其他正在履行相關報批程序。在資源轉化方面,光伏資源需取得有關主管部門的備案文件,而風電資源則需取得有關主管部門的核準文件。

問題2.公司2023年裝機目標10GW,是指的什么口徑?新開發10GW是指什么口徑?

答:公司2023年的裝機目標是力爭年末度實現裝機規模過千瓦千瓦。資源獲取方面的目標是力爭年末新增資源指標過千瓦千瓦。

問題3.2023年目前開工節奏,在建項目規模如何?2023年實際開工和并網規模?

答:目前,公司在建項目規模約330萬千瓦。2023年新增開工項目70萬千瓦,暫無并網項目。

問題4.公司對項目收益率的要求情況如何?為什么單位盈利會比同行業低?

答:原則上,公司對新獲取項目的資本金收益率要求為不低于7%。在項目盈利能力方面,公司新老項目的盈利能力強弱不能一概而論。公司曾對投產一年以上的項目進行了梳理統計,這部分項目的平均單GW利潤總額與行業平均水平基本持平,但與標桿企業相比可能還存在一定差距。這與公司當前的裝機規模及區域分布等因素有關。后續,隨著公司未來投產規模的逐步擴大以及區域布局的合理,公司經營的規模效應和區域協調效應會逐步顯現,屆時公司的盈利能力也會進一步提升。