長江養老,中融基金,國泰君安

1.公司對于未來產業的整體戰略是什么?答:公司按照“做大煤化工、做優氯堿化工、做強磷氟化工、做精精細化工”的產業目標抓好落實。圍繞市場服務做好深度開發,為農作物生長提供“一攬子”解決方案,積極推進示范田和農化服務,開發新的增值肥產品,探索傳統產品向新型產品轉變;提供傳統產業高端化服務,做到進口替代;做好環保新材料供應商,加速推進PBAT降解材料和光固化涂料等環保材料產業落地;做好新能源及電子級化學品提供商,對現有產品通過技術升級達到電池及電子級化學品的質量要求,深度開發相關化學品。2.近期硫磺價格有大幅回落,疊加現在是肥料銷售的淡季,是否會影響到磷酸二銨的價格和利潤?答:我們認為磷酸二銨的價格可能隨著原材料硫磺的下跌有小幅調整,但是整體利潤反而會因為成本的降低逐步拉升。一方面由于大宗商品的下跌,另一方面因為高溫帶來磷酸二銨裝置的停車檢修,國內硫磺相比于六月的4000元/噸的高價,已經逐步跌落至1500元/噸,折合到磷酸二銨的成本就是約下降1250元/噸。而國內的銷售端,由于國家保供穩價的政策,磷酸二銨價格穩定運行;國外的DAP(磷酸二銨)售價只回落了不到100美元,二者都遠不足以覆蓋成本下降所帶來的利潤。3.隨著磷酸鐵的加速投產,未來磷化工企業在磷酸鐵供應端的競爭可能會加劇,公司將如何應對這種局勢?答:公司為了更好地應對磷酸鐵擴產熱潮所帶來的競爭壓力,在田家河化工智慧園區為邦普宜化項目配套了55萬噸氨醇技改搬遷項目和磷石膏綜合利用項目,在有效降低生產成本的同時,積極落實《湖北省磷石膏污染防治條例》,解決磷石膏凈化、無害化技術,加快推進凈化石膏、建筑石膏粉、路基材料、水泥緩凝劑等項目,同時積極探索磷石膏資源化利用技術,努力實現“三年動態平衡、五年存量清零”的目標,實現“本質安全“和本質清潔”。此外,得益于寧德時代所帶來的高新技術和銷售端保障,公司預計可以更加充分地兌現磷酸鐵的規劃產能,規避了未來供給格局改變可能帶來的需求風險和質量風險。4.近期PVC的價格有企穩的趨勢,是否可能是上升的拐點已至?答:公司PVC產能為84萬噸,中間產品電石產能為105萬噸,生產園區主要位于西部地區,電費低廉,疊加自耗電石的成本優勢和中間產品燒堿價格高位運行的利潤優勢,經財務對上半年業績的初步測算,公司氯堿產品整體業績增長顯著。今年下半年以來,PVC走勢轉弱,主要是受到需求端恢復不及預期的影響。但是隨著PVC價格持續回落,生產企業利潤持續壓縮,外購電石的企業虧損不斷擴大,全國各地外采電石的企業開始逐步將生產負荷降低,有助于供需關系的改善。未來隨著房地產政策的提振,PVC的價格可能會受需求拉動效應,進一步調整和改善。