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一
2021年前三季度經營情況及全年展望從行業層面來看,血液制品行業外部發展環境總體較好,國內市場基本未受新冠疫情影響,采漿端同比實現較好增長,已恢復至2019年水平,銷售端市場需求較好;海外市場疫情持續蔓延,國外采漿受限,進口白蛋白供應同比下降,國產白蛋白獲得了一定的替代空間,同時也帶來了海外出口的良好契機。從公司經營層面看,公司通過內生與外延并舉,今年外延式擴張效果開始顯著顯現,公司采漿量同比實現大幅增長,銷售端也實現了量價齊升,海外市場銷售也實現了較大突破,公司總體經營情況及趨勢良好。2021年前三季度,公司實現營業收入13.4億元,同比增長103%,歸母凈利潤3億元,同比增長193%,收入和利潤均實現大幅增長,此外,期間費用率22.6%,同比下降6個百分點,凈利率22.7%,同比提升7.23個百分點,期間費用率和凈利率同比均實現明顯改善。分季度來看,2021年三季度實現營業收入5.5億元,同比增長135%,歸母凈利潤1.28億元,同比增長213%,三季度營業收入和歸母凈利潤均是單季最高,繼續保持逐季走高的趨勢。從全年經營趨勢來看,公司經營發展趨勢良好,全年業績仍將呈現逐季走高趨勢,公司有信心達成年度經營目標。二
主要問答記錄1
公司前三季度業績增長原因?公司業績實現大幅增長,主要得益于三個方面:(1)廣東雙林方面,雙林自身和新疆德源采漿均實現良好增長,產品銷售端實現量價齊升,海外銷售也實現了較大突破,廣東雙林利潤實現了高速增長;(2)派斯菲科方面,自2021年2月份開始并表,一季度略受疫情影響,二季度和三季度經營情況良好,進一步助力了公司業績增長;(3)財務管理方面,年初公司募集配套資金16億元,有效降低了公司銀行負債,同時公司利用募集資金進行理財,此外,公司與新疆德源戰略合作獲得了較好的財務收益,前三季度財務收益實現大幅增長。2
請問今年各產品的銷售情況?進口白蛋白批簽發數量同比下降,但是白蛋白市場需求較好,終端醫院的使用并沒有受到疫情影響,所以白蛋白的銷售情況較好,且有一定的國產替代;靜丙銷售情況良好,出口也取得了較大突破,出口短期對業績有一定貢獻,長期公司會做深度布局,不斷開拓海外市場;特免類產品銷售較好,狂免銷售總體穩定,破免行業需求景氣,銷售實現大幅增長;纖原及八因子市場開發效果顯著,總體銷售趨勢良好。3
血液制品明年供需情況預計?在進口白蛋白批簽發數量下降的背景下,國產白蛋白的銷售預計仍有提升空間,市場仍將保持穩定增長;靜丙國內市場空間較大,海外市場拓展機會較好,未來市場增長空間較大;破免18年底進入基藥后市場需求大增,未來仍有較大的提升空間;狂免預計也將繼續保持穩定增長;因子類產品供給相對緊張,預計市場有較大空間。總體來看,我國血液制品長期供需失衡,市場總體呈供不應求的態勢,血液制品行業未來成長空間巨大。4
公司八因子銷售目標及產能,未來是否會降價?血源八因子和重組八因子能否共存?公司八因子產能充足,可以充分滿足市場供應,目前八因子需求較為旺盛。血源性產品價格已低于重組性產品,未來降價可能性較低。歐美國家的重組八因子上市已多年,海外市場上,重組八因子和血源八因子在市場上是長期共存的。目前國內的八因子市場遠未飽和,未來市場發展空間巨大,重組八因子上市,有利于廠家共同推動市場發展。5
派斯菲科漿站建設的進度,“十四五”期間公司漿站拓展的計劃?派斯菲科有9家新建漿站及2家遷建漿站批文,已全面開工建設,部分漿站有望明年實現采漿。公司非常重視漿站拓展工作,近兩年通過外延式擴張,通過戰略重組及戰略合作,公司漿站數量快速提升。此外,在新漿站拓展方面,廣東雙林已獲得多個縣級批文及市級批文,并且借“十四五”規劃之機,公司將進一步加大漿站拓展力度,希望通過內生與外延并舉,爭取在“十四五”期間進一步提高漿站數量。6
公司產品研發進展及上市預期?新品種獲批后噸漿凈利潤提升預期?公司非常重視新產品研發,廣東雙林和派斯菲科目前研發進展較快的產近10個。廣東雙林在研產品中人纖維蛋白原
人凝血酶原復合物均已完成臨床總結工作,目前正在積極準備上市申報材料;人纖維蛋白粘合劑即將開展臨床試驗工作;同時重點推進新一代靜注人免疫球蛋白和人凝血因子IX項目,研發進展良好。派斯菲科正在研制的品種包括人凝血酶原復合物
人凝血因子VIII
a1-抗胰蛋白酶
高純凈注人免疫球蛋白(PH4)
巨細胞免疫球蛋白
合胞病毒免疫球蛋白
手足口病毒免疫球蛋白,目前進展良好。隨著公司新產品上市及銷售爬坡,公司噸漿凈利潤將快速提升,達到行業中上游水平。7
公司前三季度采漿情況?2021年前三季度,廣東雙林和新疆德源均未受疫情影響,廣東雙林自身采漿實現良好增長,新疆德源供漿明顯好于去年,派斯菲科1
2月份略受疫情影響,3月份已恢復至正常水平,前三季度采漿量同比實現大幅增長。目前采漿趨勢良好,預計全年采漿量也將實現大幅增長。8
我國血制品出口是否會有持續增長的情況?未來5至10年出口會達到怎樣的份額?預計未來的5至10年,中國也將遵循海外巨頭發展路徑,國內血制品企業未來也會將海外市場作為重點發展,包括在研發方面和營銷方面需與國際接軌。9
出口產品價格是否低于中國,注冊難度大不大?公司出口至海外產品價格明顯高于國內。海外血制品銷售注冊流程復雜且周期較長,公司已于去年積極推動布局,所以在今年疫情影響下及時抓住了出口的良好契機,未來公司將爭取實現出口銷售常態化。10
噸漿凈利潤提升趨勢及增長點?公司過往噸漿凈利潤較低,2019年起積極推動經營變革,通過內生與外延并舉,噸漿凈利潤整體保持比較好的向上趨勢,2021年噸漿凈利潤將超50萬元/噸,預計未來將持續提升,達到行業中上游水平。未來增長點主要有以下幾個方面:(1)現有產品銷售提升:派斯菲科特免產品已生產及銷售,銷售產品數量將進一步增多,高毛利特免產品比重將進一步提升,八因子及纖原銷售規模將持續擴大。(2)新產品持續上市:廣東雙林和派斯菲科目前在研產品超10個,部分產品研發臨近報上市申請,未來隨著新產品上市,公司噸漿凈利潤將進一步提升。(3)產品收率提升:公司產品收率實現較好提升,未來公司將持續推動收率改善,推動噸漿凈利潤提升。11
公司明年業績增長預期及增長點?公司目前經營情況良好,預計明年仍將保持良好發展趨勢,業績增長主要得益于:(1)采漿量增長:廣東雙林和新疆德源目前采漿趨勢良好,派斯菲科新建設漿站部分將實現采漿,采漿量漿超1000噸,跨入行業第一梯隊。(2)產品結構優化:公司八因子和纖原銷售規模有望快速提升,高毛利特免產品比重將進一步提高,新產品有望明年獲得上市。(3)精細化管理:公司將進一步加強精細化管理能力,控制成本及費用,最大化提升財務收益。此外,公司也將積極尋找新的利潤增長點,積極尋求及推動外延式擴張,并且大力推動海外銷售,今年海外銷售已經取得明顯突破,明年將進一步加大推動力度。