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一、公司經營情況介紹:公司2022年上半年實現營業收入302.42億,同比增長15.66%,歸母凈利潤16.36億,公司二季度凈利潤環比一季度增長約40%,同比下降44%。對利潤影響的原因主要有一下四個方面:第一、上半年原油價格處于高位震蕩,成本上漲;第二、國內疫情反復對供應鏈的影響,抑制下游需求端;第三、5月份歐美通脹率居高不下且攀升明顯,影響國外需求;第四、公司內部因素而言,費用同比增長,其中,管理費用增45%,財務費用增長105%,研發支出增長45%,各項期間費用合計增加約7億元。面對種種困難,公司上半年仍保持了較好的經營質量和競爭優勢,主要體現在以下幾個方面:一、公司主要產品EVA毛利率42.97%,尤其光伏EVA量價齊升,仍保持領先行業的競爭優勢;二、公司優勢產品DTY毛利率保持15.78%。化纖板塊毛利率約為10.9%,與公告的其他頭部企業相比無論單噸毛利和毛利率都處于化纖行業領先水平;三、PTA毛利率為6.89%,高于其他行業內頭部企業;四、2022年上半年出口銷售營業收入52億,同比增長71%。得益于上市公司戰略的調整,公司從去年下半年開始,將出口作為公司未來的重要方向。2022年上半年在經營上主要完成六項重要工作:第一,斯爾邦并購完成后,對組織架構進行調整,整合內部資源,基于煉化項目投產以后和斯爾邦共享資源、客戶,優化市場、銷售渠道,發揮協同效應;第二,2022年正值盛虹集團成立30周年,公司發布了全新企業文化,推進公司發展戰略,為后期公司戰略的實施提供文化層面的保障;第三,2022年上半年公司完成了并購重組配套融資,募集資金40.89億元,申購金額達到110億,發行價格15.33元,遠遠高于20日的基準均價(12.6元),得到市場機構投資者的認可;第四,上半年實施二期員工持股計劃,總規模達到32億元,目前持股計劃正在實施中;第五,公司加大人才引進,尤其是研發方面的人才引進,更好滿足公司成立的連云港石化研發中心和上海石化新材料創新中心的需求;第六,公司率先在同行中啟動ESG體系的搭建,基于環保社會責任和響應國家雙碳政策,對標世界級石化新材料企業。二、Q&A環節Q1、公司新材料有哪些方面的布局?A:公司新材料布局主要有以下幾個方向。EVA:目前是斯爾邦重要的戰略性產品,后續我們會發揮斯爾邦技術、規模上的領先優勢,規劃新增70+5萬噸產能,包括3套20萬噸管式法,10萬噸釜式法,另外5萬噸釜式裝置將研發其他高性能共聚物。新產能預計2024年四季度陸續投產,每隔3個月左右投一套,2025年年內完成新增產能全部投放。POE:POE研發進入800噸的中試裝置建設尾聲,10月份開始投料試車,進展非常順利。如果投料開車達到預期,后續會有規模化產能規劃,并爭取早日投產。百萬噸可降解塑料產業鏈:2024年開始投產,包括34萬噸/年順酐裝置、30萬噸/年BDO裝置、18萬噸/年PBAT。同步規劃PGA產品。其他新材料項目包括2萬噸超高分子量聚乙烯項目將于2022年底投產;10萬噸DMC項目也已進入實施階段。公司還有其他新材料規劃,部分正在研發中,部分正在技術引進過程中,如條件成熟,公司會及時公告。Q2:煉化項目目前進展情況怎么樣?A:公司1600萬噸煉化一體化項目已于5月正式投料試車,預計將于8月底陸續產出油品和芳烴產品;9-10月間,項目乙烯裝置啟動,標志著全流程打通;同時煉化項目負荷在試車階段同步爬坡,將于2022年底之前完全達產。Q3:煉化項目原油采購情況怎么樣?A:近期,公司已采購135萬噸原油,采購價格在100美元以內。公司預計3-4季度,原油價格會調整到合理水平。后續公司將依據謹慎的原則,根據生產進度需要進行原油采購和庫存管理。Q4:公司目前EVA裝置運行情況如何?煉化產出醋酸乙烯進度怎么樣?A:公司斯爾邦擁有20萬噸管式裝置,10萬噸釜式裝置,合計30萬噸產能。目前20萬噸管式裝置全部生產光伏料,10萬噸釜式裝置在光伏料與其它料靈活切換,滿足下游不同客戶需求。釜式裝置今年生產的光伏料同比去年有所增加。公司煉化項目30萬噸醋酸乙烯產品預計2022年底之前產出,可以滿足未來斯爾邦百萬噸EVA規劃產能的需求。Q5:公司預計未來EVA后續市場情況怎么樣?A:公司預計未來2-3年EVA市場總體緊缺或供需緊平衡。原因有以下幾點:1)需求:光伏上半年發展超預期,年內總體新增裝機容量保守預計240GW,對應光伏級EVA需求量120w噸;2)供給:去年年初起,EVA總產能100w噸,到目前為止國內產能為190w噸,產能擴張后,EVA價格還是持續走強,說明光伏EVA產能仍處于供給瓶頸;3)下游需求強勁:近期通威也公告了進入太陽能光伏組件行業,會進一步刺激光伏膠膜原料需求,光伏膠膜也會有新增企業和新增產能,將導致對光伏EVA需求更加旺盛。近期光伏EVA價格調整,反映目前光伏行業處于價格博弈階段。近期硅料價格較高,抑制了下游光伏組件企業部分產能,尤其近期部分地區限產限電以后,短期之內對硅料的供應又構成一定的沖擊。預計硅料在第三、四季度產量增加,硅料價格將有所下調,EVA行情有望走強。2023-2024年光伏EVA仍有望維持景氣周期,EVA有望維持40%以上毛利率