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主要交流內容如下:Q1:公司一季度生豬養殖業務情況?A1:2022年一季度累計銷售生豬22.93萬頭(其中仔豬2.96萬頭),出欄肥豬的平均生產成本約16.83元/kg。Q2:一季度成本拆分?A2:從生產成本構成來看,飼料成本約占60%,折舊約占14%-16%(含種豬折舊),人工成本約占14%,藥苗及其他約占12%。Q3:公司2022年育肥豬的完全成本可下降至多少?通過什么路徑實現?A3:受國際形勢變化等因素影響,今年原材料價格出現大幅波動,基于原料價格處于高位及公司各養殖項目仍處于產能釋放階段,預計公司2022年育肥豬完全成本為17-17.5元/kg。降本路徑主要包括:(1)滿產滿負,通過提升生產效率、產能規模、豬只健康度等降低單位生產成本;(2)通過各配建飼料廠投產,實現飼料供應從委托加工模式轉為自供自產模式,降低代工費用、運費等;(3)公司前期外購種豬時處于行情價格高位,造成目前種豬成本及折舊費用較高,公司目前已搭建自供種體系為后建項目供應母豬,降低母豬成本,從而降低生產成本;(4)通過適時采購、原料替代和精準營養降低飼料原料成本。具體來看,公司一方面通過集中采購、遠期采購等安排提前鎖定飼料成本,另一方面根據飼料原料及替代原料價格變化,科學調整飼料配方,在保證營養的同時優化成本(公司項目所處區域港口便利,且臨近東南亞市場,該區域飼料原料資源廣泛、品種豐富、價格低廉,便利的進口條件為公司飼料配方成本優化、替代原料采購供給提供了保障)。Q4:公司為什么選擇樓房養殖模式?如何實現成本低于傳統模式下的成本?A4:公司選擇樓房養殖模式,首先是因為公司所處南方區域不像北方有那么多平地,采用樓房養殖可以實現土地集約化,在同樣的土地面積上出欄更多生豬;其次,較之傳統模式,樓房養殖采用全進全出的方式,管理效率相對較高,在生物安全防控等方面也具備明顯優勢;此外,公司樓房項目采用“6750”標準化生產線一體化養殖模式(6,000頭母豬、750頭祖代及相應育肥),每條生產線標配210人左右,相對于傳統平層養殖,人員相對集中且易于管理。公司高州的樓房養殖項目目前初步達產,一季度生產成本約14.89元/kg,成績良好。參照此成績,在土地資源有限的情況下,樓房養殖模式亦為較優選擇,并可通過減少運轉費用、提升管理水平及人員效率等,降低綜合成本。Q5:公司此前規劃了生豬養殖產能超過1,000萬頭,區域分布如何?面臨周期底部,公司是否有信心繼續推進該規劃?A5:公司此前與各地政府簽署生豬養殖投資框架協議,投資規劃主要布局在廣東徐聞、高州、陽江等縣市及廣西賀州、海南文昌等地,其中60%以上產能在廣東地區。2021年生豬行情低迷,豬肉價格持續跌破成本線,生豬養殖企業普遍虧損,結合市場行情變化,公司在儲備項目推進節奏上已作出相應的調整。公司目前已投建的生豬養殖項目包括徐聞、高州、文昌、賀州項目,尚處于項目建設(賀州二期)及產能逐步提升階段,在2021年受豬周期虧損行情影響相對較小,且公司定位于服務粵港澳大灣區市場,豬肉產品市場價格普遍高于全國平均水平,具有較為明顯的區域價格優勢。同時,公司現金流充裕,足以穩渡周期底部。今后公司將繼續推進既定戰略的實施落地,短期聚焦于已建成生豬養殖項目及配建飼料廠的投產運營,對于公司已完成土地流轉的一些儲備項目,將根據市場行情變化做出合理安排。Q6:公司是否考慮開展并購?A6:公司現金流充裕,持續關注行業內并購機會,在提升團隊運營管理能力的同時,結合行情變化適時開展并購。Q7:除了地產和養殖業務,公司對于其他如飼料、食品等業務的規劃如何?A7:對于飼料業務:公司下屬東莞飼料公司主要致力于雞料和水產料的研發、生產和銷售,年利潤空間數千萬,未來還會繼續開展相關業務。而公司在各項目所在地投資配建飼料廠主要以滿足自身生豬養殖項目所需為主,實現飼料供應從委托加工模式轉為自供自產模式。對于禽業務:公司下屬惠州公司從事禽養殖業務,規模較小,后續業務還是將繼續沿著公司現代農業戰略推進方向去開展。對于食品業務:公司以下屬食品公司為主體持續開展食品端建設,產品已進駐連鎖商超、大型食品企業、新零售等渠道。隨著生豬出欄量逐漸具備規模,公司將積極探索發展屠宰業務、食品業務,實現產業鏈的延伸。Q8:高分紅的原因?A8:高分紅是現金流充沛的表現,公司制定利潤分配方案的前提條件是保證公司正常經營資金需要,分配后公司資金完全足夠支撐生豬養殖業務的資本開支。公司目前營運資金主要用于生豬養殖產業,除已有現金外,公司可以充分利用日常經營活動(尤其是房地產項目銷售)中形成的滾動留存資金來滿足項目資金需求。基于以上考慮,同時為了將公司經營成果與投資者進行分享,給投資者以穩定的回報,增強投資者對公司的投資信心,在保證公司正常經營資金需要,特別是滿足公司生豬養殖產業鏈項目建設資金需求的前提下,公司提出本次利潤分配預案。Q9:是否有實施股權激勵的計劃?A9:股權激勵計劃的制定和實施受市場行情等多方面因素的影響,具體請以公司披露信息為準。Q10:控股股東京基集團如何看待生豬養殖行業及京基智農的業務發展?A10:我國是人口大國,生豬養殖業是農業的重要組成部分,豬肉是大多數城鄉居民的主要肉食。因此,生豬養殖行業的健康穩定發展,對于我國民生供應、食品安全保障都至關重要。同時,作為國家政策大力支持的產業,生豬養殖業面臨著顯著的發展機會及廣闊的發展空間,因此控股股東京基集團長期看好生豬養殖行業。2018年非洲豬瘟給生豬養殖行業帶來了整合變革,規模化生豬養殖具有良好的發展前景、市場空間及政策紅利支持,京基智農自身擁有著優秀的飼料業務基礎和養殖業務基礎,具備發展專業化、產業化、標準化、集約化生豬養殖的實力。自轉型養豬以來,京基智農生豬養殖業務已取得一定成效,各地項目逐步投產,母豬存欄形成一定規模,產能逐漸釋放。對于生豬養殖行業現在出現的周期性虧損,京基智農目前具備充足的資金和優秀的運營管理能力渡過周期低谷,京基集團對京基智農生豬養殖業務的發展充滿信心,并將提供全方面支持。Q11:控股股東目前的財務狀況如何,股份質押是否存在風險?A11:京基集團經營情況良好,總資產超過1,000億元,資產負債率在70%以下,其中地產板塊資產負債率在50%左右,該指標在行業中處于較好水平。股份質押為常規融資手段,質押風險可控。