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【公司介紹】
公司業務簡介:北特科技成立于2002年,于2014年在上交所上市,上市時以底盤業務為主,主要產品為轉向和減振類零部件,目前這塊業務在整個細分領域市占率較高,處于頭部水平。公司業務于2017年、2018年,迎來較大變化,底盤業務板塊在江蘇無錫新投資了高精密類零部件產線;在天津投資了鋁合金輕量化業務;同時收購了新三板公司上海光裕,增加了空調壓縮機及集成式熱管理業務。至此,公司業務矩陣形成三大板塊—底盤(含轉向減振、高精密)、鋁合金輕量化、空調壓縮機及集成式熱管理。下面就各板塊業務現狀及進展再展開談一談:
底盤業務:底盤零部件業務包括轉向系列的齒條、齒輪、扭桿、蝸桿、輸出軸、輸入軸等,減振器活塞桿,以及高精密的CDC控制閥殼體、博世剎車IPB-Flange、泵體、噴油器體等系列零部件。其中,公司無錫工廠在做的兩款產品,一款“CDC控制閥殼體”是配套線控懸架系統的產品,是空懸里一個控制閥的殼體,它有分內置的和外置的,我們都在做。公司目前在做的這款產品主要是供應給采埃孚,以出口到歐洲、韓國、墨西哥為主。另外一款產品“博世剎車IPB-Flange”是配套線控制動系統零部件,客戶是博世公司,目前正在小批量試制,接下來等試制件通過驗收后,公司將開始批量供應。關于公司主營的轉向系列產品,屬于正常生產狀態,其中線控轉向,公司作為tiertwo,主要也是在配合若干tierone公司做一些前期研發的工作,暫時沒有新的業務變化,公司依然是提供齒條、齒輪等產品為主。
鋁合金輕量化業務:公司于2017年左右開始布局鋁合金輕量化業務,采用鍛造工藝為主。目前在供應的產品以閥島、控制臂件為主,客戶有比亞迪、采埃孚等。公司高度重視鋁合金輕量化業務在未來的發展,也在積極布局更多產品品類,并爭取更多客戶訂單。
集成式熱管理業務:公司于2017年收購了上海光裕。上海光裕主要供應商用車空調壓縮機,并在商用車壓縮機市場,取得較好的市占率。客戶涵蓋了福田、重汽、東風、北汽、長城、上汽大通等。基于較好的客戶積累,公司以壓縮機作為切入口,布局集成式商用車熱管理業務,是水到渠成的。經過這幾年不懈的努力,公司于前段時間拿到了一個重要的集成式熱管理項目定點,算是非常重要的業務突破(詳見公司2023年6月15日的定點公告)。此外,我們也在和更多的商用整車廠接洽,相信在已有定點訂單基礎之上,公司能爭取更多的訂單落地。
總體來看,目前公司三大業務,以底盤業務作為基石,以鋁合金輕量化業務、集成式熱管理業務作為發展的兩翼,形成三個業務并駕齊驅的發展戰略。
【提問交流】
Q:傳統業務和新興業務未來能達到什么樣的利潤水平?
A:單獨看公司原轉向、減振業務,凈利率其實接近10%的水平,之所以目前公司整體的凈利率水平偏低,主要還是因為近幾年,底盤高精密業務、鋁合金輕量化業務屬于高投入期,再加上商用車市場近兩年下滑嚴重,也影響了空調壓縮機業務的業績。相信隨著公司這些新興業務步入正軌,公司的整體凈利率較低的現狀將逐步得到改善。
Q:公司線控制動產品什么時候會有一個節點,比如送樣的節點,量產的節點?
A:公司無錫工廠生產的線控制動產品IPB-Flange是博世已經定點的項目,目前處于量產的前期銜接過程,博世公司對產品質量相求較高,需要時間驗證,我們相信在今年就能批量供應。
Q:能不能拆解一下我們今年各項業務的趨勢?
A:僅從銷售角度來看,公司預測,底盤業務會一直保持比較穩健的態勢,其中轉向減振雖然在Q1受行業的影響,有一定小幅度下滑,但對全年銷售目標不會有太大影響,無錫工廠的高精密系列產品,受益于CDC控制閥殼體的需求增加,以及博世剎車IPB-Flange產品的即將量產,預計會帶來一定的銷售增量,但短期內幅度不會太大;鋁合金輕量化業務,得益于閥島產品的全年批量供應,銷售量會同比增加,但因去年基數較低,增量的絕對值也較為有限;空調壓縮機業務,會隨著商用車產銷量的恢復而有所回升。總體來看,公司全年的銷售有望保持穩中有升。
在此提醒,以上銷售預測為公司2023年度經營計劃的內部管理控制指標,不代表公司對2023年度的盈利預測,能否實現取決于經濟環境、市場狀況、匯率變動、國際地緣沖突等諸多因素,存在不確定性,請投資者注意投資風險。