• 怡和嘉業2023-07-05投資者關系活動記錄

    怡和嘉業2023-07-05投資者關系活動記錄
    微信
    微信
    QQ
    QQ
    QQ空間
    QQ空間
    微博
    微博
    股吧
    股吧
    日期 股票名 調研地點 調研形式
    2023-07-05 怡和嘉業 公司會議室 現場參觀
    參與機構
    人保資產,中融匯信期貨,中金基金,格林基金,湘財基金,興合基金,國藥集團產業投資,招商資管,眾安保險,慎知投資,永贏基金,華夏基金,交銀基金,東方阿爾法,中信建投資管,中金資管孟,中郵人壽,國新國證基金,和諧匯一,中信資管,新華養老,招銀理財,國壽安保基金,景順長城基金
    調研詳情
    一、公司簡要介紹
    
    會議開始前,公司董事會秘書杜祎程針對公司基本情況做了簡要說明,然后進入投資者提問環節:
    
    公司作為國內家用無創呼吸機及通氣面罩龍頭企業,是第一家也是唯一一家無創呼吸機產品通過美國FDA認證的國內制造商,銷往全球100多個國家和地區,取得多項NMPA、FDA、CE認證。
    
    2019-2022年,公司營收由2.58億元增至14.15億元,CAGR為53.03%,其中呼吸機銷售臺數由12.41萬臺增至85.98萬臺;公司歸母凈利潤由0.39億元增至3.81億元,CAGR為76.79%;整體費用率由35.51%降至13.43%;凈利率由15.04%升至26.92%。
    
    二、提問環節
    
    1、請問公司二季度的業績情況具體如何,全年來看是否能達到股權激勵中30%目標?
    
    受益于飛利浦550萬臺產品在限定期間內召回的偶發性影響,公司2022年及2023年第一季度增長迅速,目前該偶發性影響消除,未來會回歸到行業正常增長水平,從全年來看,由于美國保險報銷結算在下半年占比相對較大的季節性影響,第三四季度屬于公司銷售相對旺季。
    
    另外,公司股權激勵目標不作為業績指引或承諾,公司目前各業務線一切正常,公司全體會為實現該目標全力以赴。2、海外經銷商關于公司產品的庫存情況、通常的供貨周期。公司產品銷往海外運輸周期大概1個半月至2個月,海外經銷商會根據市場需求及產品運輸周期提前預定,一般會保持2個月的滾動安全庫存。
    
    3、公司后續海外營銷策略及海外市場中各地區的收入分布情況?
    
    公司深刻理解全球醫療器械市場法規標準及質量管理體系,取得多項NMPA、FDA、CE認證,并進入美國、德國、意大利、土耳其等國醫保市場。2022年公司境外收入為11.99億元,占比84.72%,其中美國市場占比約80%,其次是歐洲、亞洲、大洋洲、非洲等地區。
    
    后續,公司一方面通過在美國設立營銷子公司方式深度服務經銷商,細化服務顆粒度,滲透銷售過程中各關鍵環節,以實現與渠道、經銷商深度綁定、相互賦能;一方面通過在歐洲設立數據服務平臺子公司,節省中小型終端服務商數據服務成本,在提升產品綜合服務能力同時不斷提高客戶粘性、沉淀公司品牌從而擴大公司產品市場占有率。
    
    4、關于國內同業公司呼吸機出口情況
    
    2020年由于全球疫情影響導致美國呼吸機市場供需缺口變大,美國FDA臨時允許部分取得EUA認證的國內同業公司進入市場。根據近期FDA官網指南要求,2023年11月7日前,EUA產品可以繼續在美國銷售,制造商如果打算在11月7日以后繼續銷售EUA產品,就應當在11月7日前提交上市前申報并被FDA接受。在FDA對上市前申報下發所下發最終審查結果過渡期間,該EUA產品可以繼續在美銷售,如果上市前申報最終未獲批,FDA可能會要求制造商召回已銷售的EUA產品。
    
    FDA相關要求對UEA產品制造商形成了巨大挑戰,同時,基于對FDA指南提示內容的擔憂,美國各經銷商在針對EUA產品采購態度上更趨于謹慎。
    
    5、呼吸機國內市場空間及公司營銷戰略?
    
    由于中國家用呼吸機市場人口基數大、滲透率較低、規模相對較小,長期來看國內市場增速要高于全球增速。根據沙利文數據,預計2025家用無創呼吸機中國市場規模將達33.32億元,CAGR22.5%;通氣面罩中國市場規模將達4.59億元,CAGR18.2%。
    
    公司作為國內家用呼吸機頭部企業,已形成一定品牌沉淀。后續公司一方面持續鞏固零售、經銷商、電商等渠道優勢,并同步線下渠道零售專柜、售后服務網點的鋪設形成服務閉環,提升公司品牌力;一方面,持續建設、完善呼吸健康領域慢病數據庫,通過降低各經銷商服務成本和提高患者使用體驗來提升產品綜合服務能力,增強公司產品粘性;最后,公司將專注于構建呼吸生態,聯合機構、聯動個人,不斷提升服務、革新技術,提高社會慢病認知從而擴大整個市場規模。
    
    6、東莞、天津子公司生產模式?公司產能是否滿足后續需要?東莞子公司投產轉固后是否會對毛利率產生很大影響?
    
    公司目前有天津、東莞兩個生產基地,主要產品采取“以銷定產”生產模式,即根據產品的市場需求情況,公司維持相應數量的產品庫存,在獲取產品訂單后,安排發貨,同時根據后續訂單情況,安排備貨生產。在產品涉及、組裝、檢驗等核心環節,公司自主進行;在非核心零部件輔助環節例如PCBA焊接、電線電纜拼裝等環節采用了外協加工模式。
    
    目前兩個生產基地能有效調動供應鏈、人員等要素,高效組織生產,滿足市場需求。東莞子公司轉固涉及資產規模很小,對整體毛利率無影響。
    
    7、公司選擇輕資產模式的原因?
    
    公司固定資產較少主要與公司生產、研發模式有關,公司生產研發環節重資產設備較少,且廠房、辦公樓也都是租賃,因此固定資產較少。根據后續發展規劃,公司不排除會對固定資產方面有整體安排。
    
    8、公司后續產品規劃?
    
    公司未來將繼續專注于呼吸健康領域產品生態布局的完善,提供呼吸健康慢病診斷、治療、服務所需的設備、耗材以及數據支持平臺,為OSA、COPD患者提供全周期(診斷-治療-慢病管理)、多場景(醫療機構-家庭)的整體治療解決方案。
    
    產品端:持續深耕、迭代、拓展新產品,加大對Mini型產品的優化,醫用產品發展方向側重于ICU撤機后院內康復以及轉院外家庭治療所需的設備和耗材;
    
    數據服務端:公司將積極響應國家關于發展基層醫療、遠程醫療以及“互聯網+醫療健康”等相關產業政策,繼續探索呼吸健康領域醫療技術與互聯網技術的融合創新,持續對核心技術、核心算法加大研發投入,完善呼吸慢病管理及服務。
    
    9、請問OSA治療藥物、減肥藥物是否會對行業發展產生影響?
    
    目前在市場上存在多種治療OSA的方法,包括但不限于手術治療、藥物治療、呼吸機治療等,減肥一定程度上也能降低OSA的發病率。但在未來可見范圍內,綜合價格、治療效果等多方面因素,呼吸機治療依舊是最主流的治療方法。
    
    注:以上如涉及對行業的預測、公司發展戰略規劃等相關內容,不能視作公司或公司管理層對行業、公司發展的承諾和保證,敬請廣大投資者注意投資風險。本次調研過程不存在未公開重大信息被泄露的情形。

    免責聲明:數據相關欄目所收集數據,均來自第三方個人或企業公開數據以及國家統計網站公開發布數據,數據由計算機技術自動收集更新再由作者校驗,作者將盡力校驗,但不能保證數據的完全準確。 閱讀本欄目的用戶必須明白,圖表所示結果或標示僅供學習參考使用,均不構成交易依據。任何據此進行交易等行為,而引致的任何損害后果,本站概不負責。

    我的收藏
    關注微信公眾號 微信公眾號二維碼 獲取更多數據
    關閉 X
    国产精品久久久久久吹潮