西部證券

一、投資者問答環節

1、寵物食品占比升高,未來的一個規劃布局?

答:根據2022年年報,公司2022年度寵物用品收入占營業收入比重為71.50%,寵物食品收入占營業收入比重為27.10%。寵物食品業務實現營業收入511,356,509.15元,同比增長54.01%。考慮到寵物食品消費作為目前我國寵物產業的主要需求,公司采取食品帶動用品的境內市場經營策略,以授權合作銷售國際知名寵物糧食品牌產品為先導,建立并鞏固境內線上與線下銷售渠道,后續利用國際寵物食品供應鏈,開發并推出具有差異化定位特征的自有品牌寵物食品。

2、公司目前60%多的收入都來自境外收入,國內收入占比還比較少,對國內市場未來的規劃與布局?

答:鑒于國內寵物用品消費處于起步階段,寵物消費以糧食產品為主,公司對境內業務采取了以食品帶動用品拓展國內線上與線下渠道、促進寵物食品與寵物用品協同銷售的發展策略。

考慮到寵物食品消費作為目前我國寵物產業的主要需求,公司將繼續采取食品帶動用品的境內市場經營策略,以授權合作銷售國際知名寵物糧食品牌產品為先導,建立并鞏固境內線上與線下銷售渠道,在跨境電商模式基礎上進一步拓寬一般貿易渠道,擴大進口寵物糧食品牌的合作范圍,為公司后續利用國際寵物食品供應鏈,開發并推出具有差異化定位特征的自有品牌寵物食品,促進寵物食品與用品的協同銷售打下堅實的渠道力基礎。

在繼續做好線下商超KA渠道與線上電商2C渠道的同時,利用公司在境內寵物用品產業鏈、境外寵物食品供應鏈所積累的運營體系與資源優勢,為眾多線下“小B”客戶賦能寵物產品全品類供應鏈,推動公司境內銷售渠道的建立與提升。

3、公司大部分收入來自境外,目前匯率變動對公司的影響?

答:根據公司2022年年度報告,公司境外銷售占營業收入的比重約為62.94%,公司產品銷售主要以境外市場為主,并主要以美元報價和結算。在境外銷售部分,由于其成本端主要使用人民幣計價,從報價到發貨確認收入期間的匯率波動將影響公司的毛利率水平;同時,從發貨到收款結匯期間的匯率波動將導致公司產生匯兌損益。現階段人民幣貶值對公司出口業務具有一定程度的積極影響,但匯率波動存在不確定性,公司將積極、及時關注國際匯率變化,尋求多種途徑來降低匯率波動帶來的經營風險。

4、2022年經營活動現金流為負,相比2021年-813.89%以及今年Q1經營活動現金流下降的主要是什么原因呢?

答:主要系公司積極開拓寵物食品業務,寵物食品的采購額同比大幅增加,采購寵物食品支出較高所致。

5、公司主要是委外生產,是怎樣去管理自己的供應鏈的呢?

寵物用品具有品類規格眾多、標準化程度較低的特點,涉及了寵物的“住、穿、行、玩”等多種生活場景與使用需求,包括了窩墊、爬架、服飾、玩具、牽引出行、清潔用具及飲食用具等多類產品。

公司下游客戶主要為大型連鎖零售商、專業寵物產品連鎖店以及線上電商平臺等,對供應商的選擇尤為嚴格,更為注重產品質量的可靠、穩定,而多品類的一站式采購則進一步提高了各類寵物用品的質量管控難度。客戶訂單普遍呈現產品貨號較多、采購頻次較高的特征,在可靠性、及時性、多樣性等方面對供應商的生產組織供應能力提出了較大挑戰。

公司在發展過程中持續加強供應鏈管理體系的建設完善,經過多年的探索積累,逐步形成了高效、可靠的多品類產品供應鏈管理體系,滿足了客戶一站式、多頻次的選購需求。

除部分窩墊與爬架產品由自有產線生產外,公司對多數產品實行外協生產模式,并為此建立了基于嚴格遴選、過程檢查、持續考核的供應商準入與管理體系。

持續、豐富的產品開發能力,高效、可靠的供應鏈管理體系已成為公司開拓及保持境外客戶長期合作的重要競爭力。

6、公司在不斷拓展寵物全品類產品的布局,未來進一步有沒有什么規劃?

答:公司根據市場需求不斷優化產品結構,形成了包括寵物窩墊、貓爬架、寵物玩具、寵物服飾、電子智能寵物用品以及寵物食品等在內的多系列、全品類寵物產品供應體系。

公司堅持以產品為核心,未來將持續增加對產品開發的投入力度,優化原有產品,開發新產品,緊跟寵物用品行業的發展趨勢,滿足客戶和消費者不斷變化的消費需求。未來三年,公司將著重加大符合智能、趣味、環保、健康趨勢的產品,如智能喂食機、智能項圈、寵物養護產品,以及自有品牌寵物食品的開發,以順應智能化、網絡化、國際化等發展趨勢,充分利用境內外供應鏈在寵物用品與寵物食品方面的比較優勢。

7、寵物經濟這個賽道競爭越來越大,公司怎樣去保持自己的地位?

答:公司作為國內較早進入寵物產業的行業先行企業,依托于國內寵物用品產業鏈與國際寵物食品供應鏈的比較優勢,經過近二十年的探索、創新、積累,已在優質客戶資源、供應鏈管理體系、多品類產品開發、用品食品協同銷售等方面建立了持續競爭優勢,形成了公司的核心競爭力。

(1)行業先發優勢與客戶資源優勢

國內寵物行業在上世紀九十年代尚處于起步階段,自2010年左右才迎來快速發展。公司創業團隊于1998年便開始從事寵物行業,創業初期以寵物窩墊與貓爬架為主要產品,率先進入國際寵物市場;隨著市場覆蓋、客戶數量、團隊規模及開發能力的積累與提升,公司逐步涵蓋寵物玩具、寵物服飾、寵物日用品、電子產品及寵物食品等多品類寵物產品,并不斷開發推出樣式新穎、功能實用、安全可靠、質量優良的系列新品,建立了可全面、持續滿足客戶一站式采購需求的產品開發供應體系。

2009年以來,公司多次獲得中國制造網授予的“認證供應商”證書與阿里巴巴授予的“金品誠企”證書,并于2011年被中國出入境檢驗檢疫協會寵物食品用品檢驗檢疫分會授予“中國寵物產業優秀企業”,2018年被浙江省寵物用品行業協會授予“行業引領獎”。

公司自設立以來始終聚焦寵物產業,經過長期、廣泛的客戶開發與合作服務,逐步積累了具有行業先發優勢、覆蓋全球寵物市場的優質客戶資源。公司合作客戶廣泛分布于歐洲、北美、大洋洲等主要發達地區,其中包括多家國際知名的大型連鎖綜合商超、專業寵物產品連鎖企業及電商企業。

(2)供應鏈管理及品質管控的優勢

寵物用品具有品類眾多、款式多樣、標準化程度較低的特點,客戶訂單普遍呈現產品貨號較多、采購頻次較高的特征,在可靠性、及時性、多樣性等方面對供應商的生產組織供應能力提出了較大挑戰。公司在發展過程中持續加強供應鏈管理體系的建設完善,經過多年的探索積累,逐步形成了高效、可靠的多品類產品供應鏈管理體系,滿足了客戶一站式、多頻次的選購需求;并通過建立基于嚴格遴選、過程檢查、持續考核的供應商準入與管理體系,保障眾多品類寵物用品的可靠、穩定、及時供應。

(3)多品類產品快速響應開發優勢

針對銷售寵物用品的綜合零售商超、專業連鎖企業及線上電商企業等下游客戶普遍傾向于進行一站式、多頻次、多品類的產品采購,公司逐步建立了基本覆蓋全品類寵物用品的設計開發能力,注重從新功能、新主題、新材料、新品類等方面進行產品開發與設計轉化,以此實現對客戶需求、市場動向的快速響應。經過十多年的發展積累,公司逐步建立了一支覆蓋品類廣、市場響應快的產品開發團隊。公司產品中心將產品開發分為寵物窩墊、爬架、玩具、服飾、牽引、清潔、電子、套裝及其他等九大產品類別,基本實現了對各類寵物用品的全面覆蓋。

(4)產業區位配套與運營體系優勢

1)完善、豐富的區位配套

公司地處浙江省杭州市,借助于浙江省小商品生產集聚地的區位優勢,將核心業務聚焦于產品開發、客戶服務等高附加值環節,通過建立開放式、嚴要求的外協供應商合作配套體系,采取自主生產與外協配套相結合的產品生產組織方式,實現了對國內外下游客戶多樣化、一站式采購需求的快速響應與持續服務,發揮了產業鏈核心企業在市場開拓、產品開發及資源整合等方面的引領帶動作用。

同時,隨著國內寵物產業的快速、蓬勃發展,以及電子商務、移動互聯網等信息技術的應用普及,線上銷售已逐步成為我國寵物產品的主要銷售與推廣渠道。公司所在地杭州市的電子商務產業配套發達、人才儲備豐富、創新創業活躍,是公司面向國內外市場發展線上銷售業務、組建電商運營團隊的重要區位配套優勢。

2)專業、專注的運營體系

公司以薛元潮先生為核心的創業團隊自1998年開始就專注于寵物行業,逐步積累與組建了豐富、專業的行業經驗和管理體系。在銷售服務領域,公司面向國際與國內市場分別建立了國際與國內專業業務團隊,國際團隊進一步分區域進行市場開拓與客戶服務,并組建了跨境電商銷售子部門,國內團隊則重點發展與運營線上電商業務。在產品供應領域,公司供應鏈中心下設統籌部、采購部、供應商管理部及倉儲部,分別負責內外部生產的分工協調、原輔材料與外協成品的采購管理、供應商的甄選考核以及產品的入庫保管與出庫發貨等工作,各部門緊密協作,確保公司供應鏈體系的高效、順暢運行,保障多品類產品的有效供應。

3)用品、食品的協同銷售

公司利用杭州錢塘智慧城設立有全國首個“跨境寵物產業綜合試驗基地”的區位優勢,以跨境電商模式進口渴望、愛肯拿等國際知名品牌寵物糧食,并在國內開展多渠道銷售,并逐步與加拿大冠軍公司、雀巢、瑪氏等國際知名寵物食品公司建立緊密的合作關系。鑒于國內寵物用品消費處于起步階段,寵物消費以糧食產品為主,公司對境內業務采取了以食品帶動用品拓展國內線上與線下渠道、促進寵物食品與寵物用品協同銷售的發展策略。

8、針對國際市場,未來客戶拓展的規劃與目標?

答:對于國際市場的后續發展,公司將在依托國內寵物用品產業鏈比較優勢的基礎上,通過加強歐洲、美洲等地海外分支機構的本地化服務,進一步拓展與鞏固KA渠道客戶資源優勢。同時,公司通過在美國、歐洲設立海外倉的方式,實現產品在境外的快速流轉,有助于海外跨境電商模式的開展以及在海外向各類小型客戶實現小規模多頻次供貨。此外,在立足于國內供應鏈的基礎上,為應對國際環境變化,公司已在柬埔寨設立生產子公司,并將持續推進在東南亞的供應鏈布局;未來,公司將持續推進國際供應鏈布局,在歐洲、美洲等地建立后端加工工廠,以降低產品運輸成本,提高產品競爭力。通過上述本地化團隊和海外工廠的布局,公司國際市場本地化的設計、生產和銷售有望得到強化。