信達證券

一、參觀公司展廳。

二、主要問題及回答:

1、請問今年上半年沙發家居業務情況?

答:2022年上半年,受宏觀形勢、房地產行業低迷、疫情、貨柜緊張、海運費上升,以及美國市場沙發家居去庫存等因素影響,部分品牌客戶自身需求下降,或調整采購策略,延遲下單,沙發家居業務收入有所下降。

目前來看,隨著下游需求恢復,公司沙發家居業務較去年同期有一定恢復。

2、作為沙發家居面料,PU合成革與真皮和織物布藝相比,有哪些優勢?

答:與真皮相比,聚氨酯合成革及復合材料的生態環保性能更加優異,且顏色、紋路和表面效果多樣,尺寸規整、易于裁剪,性價比高。與紡織品相比,聚氨酯合成革及復合材料更易打理、清潔和保養,防水防污性能、耐水解、耐用性能優異,手感觸感更好,體現“尊貴感”“高貴感”。

總而言之,聚氨酯合成革及復合材料優勢明顯、特色鮮明、與眾不同。公司在與國內外品牌客戶接觸過程中,發現客戶越來越深刻地認識到其優勢與特點,并積極開發應用安利PU材料,期望擴大合作。

3、請問公司功能鞋材業務恢復情況,以及下半年及未來訂單展望?

答:2022年前三季度,全球消費者對于運動休閑鞋的需求穩健增長,功能鞋材訂單快速復蘇;由于國際經濟環境的不確定性,物價上漲,消費能力下降,以及未來物價呈下降趨勢,導致國內外大多數運動品牌的產品庫存有所走高,從2022年四季度開始,通過調整減少制造商訂單等方式降低庫存。

受其影響,2023年以來,功能鞋材業務收入有一定下降。未來,隨著品牌大客戶合作增多、合作深化,公司在品牌客戶內部份額提升,新開發的TPU產品等逐步放量,以及潛在品牌客戶的聯系接洽,功能鞋材品類總體態勢向好。

4、請問今年上半年汽車內飾品類達產情況?

答:汽車內飾市場是公司重點開拓的新興市場領域和增長動能。當前公司汽車內飾品類市場開拓取得了一定的成果,但仍處于打基礎和培育階段,營收占比較小,主要有兩方面原因,一是單車價值量不同,根據不同品牌車型的定點項目、使用部位、材料性能、單價等,會有所區別,一輛車大約需要2-15米聚氨酯合成革及復合材料,使用部位包括內飾、座椅、門護板、儀表盤等。二是汽車品牌開發驗證周期較長,從成為合格供應商,到有實質訂單,再到成為主力供應商,需要一定時間的積累積淀。

公司已通過豐田、長城、比亞迪等供應商認證,已獲得部分定點項目且試單量產;公司積極擴大定點項目,努力爭取更多訂單;此外,公司在積極聯系、接洽更多汽車品牌。總體而言,公司在汽車內飾領域品牌口碑、影響力提升,態勢向好。

5、請問公司電子產品訂單情況?

答:在電子產品領域,目前公司與與蘋果合作穩定有序,積極聯系和拓展谷歌、OPPO、VIVO等電子產品相關品牌企業,但目前占其內部采購份額較小,公司努力擴大銷售,提高市場份額,努力實現更好的效益。

電子產品是公司當前及未來的重要新動能和增量空間,較多國內外品牌客戶正在積極開發包括水性、無溶劑、TPU在內的生態功能性聚氨酯合成革和復合材料,應用于手機配件、平板保護套、智能穿戴等領域,態勢向好,空間廣闊。

6、2022年公司利潤有一定波動,主要原因是公司生產經營面臨的外部沖擊嗎?公司對未來利潤率水平的展望?

答:公司所處行業具有“料重、費中、工輕”的特征,對原材料、能源價格變化較為敏感。2022年公司利潤有一定波動,是多重因素疊加導致。

一是全球經濟下行。中美競爭、俄烏沖突、美國加息縮表,產業鏈和供應鏈紊亂等超預期因素沖擊下,宏觀經濟形勢嚴峻復雜多變。

二是市場需求不振。受原材料和能源價格上漲,貨柜緊張、運費上升,環保費用上漲等不利因素影響,導致行業整體需求不振,訂單總量相對不足。下游部分大客戶因自身需求減少,或因去庫存,而調整采購策略、延遲下單,導致公司2022年度產銷量同比下降。

三是原材料和能源價格大幅上漲。原輔材料綜合平均價格在上年度高位的基礎上,漲幅10%左右;天然氣綜合平均價格上漲約32.7%。

四是受特定因素影響,公司供應鏈受阻,物流成本上升,加之極端高溫天氣、停電限電等因素,導致公司全年生產連續性較差,導致生產成本和能耗費用上升。

五是2022年度公司實施第3期員工持股計劃所產生的股份支付費用,計入當期損益。

公司行業地位突出,綜合競爭優勢逐步顯現,經營業績雖短期承壓,但隨著市場預期逐漸回暖,公司經營發展向好態勢沒有改變。

面對整體經濟復蘇不達預期的宏觀環境,公司對外積極開拓市場,培育發展客戶,加強與國內外知名品牌的聯系合作,努力提升市場份額;對內加大高技術含量、高附加值產品的開發力度,加強管理,降本提效;優化產品和客戶結構,提高研發能力及管理水平,以尊重市場的確定性和內部管理進步的確定性,努力應對宏觀環境的不確定性,努力提升利潤率水平。

7、請問安利越南建設、產能情況?

答:安利越南是公司在越南合資建設的控股子公司,規劃建設4條生產線,全部建成達產后,將會新增年產生態功能性聚氨酯合成革及復合材料1200萬米的生產經營能力。

近年來,耐克、阿迪達斯、彪馬、亞瑟士、ZARA、愛室麗等下游運動休閑、沙發家居等知名品牌客戶,在越南投資建廠。

公司在越南布局,優勢明顯,一是越南與美國、歐盟、東盟等國簽訂自貿協定,多重機遇疊加,機遇眾多,市場空間廣闊;二是適應國際品牌產能轉移的趨勢,更好地對接、服務國際品牌,擴大市場份額;三是積極化解國際貿易沖突帶來的關稅風險。

安利越南2條生產線于2022年四季度末調試投產,目前處于起步階段,前期投入較多人力費用、開發費用,以及開始計提折舊費用,且公司定位于全球中高端市場,品牌客戶需對安利越南進行驗廠審核、試單,所以當前訂單較少、產銷量較低。

公司調整安利越南經營管理層,積極拓展客戶,全力開拓市場,加快品牌客戶驗廠審核,爭取訂單,提高產能利用率,努力實現良好的經濟效益。