• 順絡電子2023-07-03投資者關系活動記錄

    順絡電子2023-07-03投資者關系活動記錄
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    2023-07-03 順絡電子 公司 特定對象調研,線上騰訊會議
    參與機構
    興業證券,銀華基金,交銀施羅德
    調研詳情
    一、介紹公司2023年一季度業績及經營總體情況。
    
    2023年一季度,面對全球經濟的整體低迷,公司上下同心協力,堅定地圍繞著“五五戰略規劃”前行,新興市場大客戶不斷實現突破、新產品線逐步系列化供應,份額在持續增長,面對目前較為嚴峻的市場環境,公司銷售額依然實現了同比正增長。在危與機并存的時代,公司未來持續發展的目標不會因為困難改變,公司相信,中國電子產業發展的宏觀趨勢不會變,作為細分行業龍頭企業,公司將通過不斷自我突破,實現未來發展。
    
    公司成功且全面布局汽車電子、儲能、光伏、大數據、工業控制、物聯網、模塊模組等新興產業,獲得了各行業全球標桿企業廣泛認可,為公司持續自我突破奠定了堅實基礎。伴隨著經濟持續修復,消費電子及通訊市場逐漸回暖,汽車電子及新能源、光伏及儲能、數字經濟市場份額提升,公司長期持續發展目標最終能夠實現。
    
    二、簽署《調研承諾書》。
    
    三、公司董事會秘書回答投資者提問:
    
    1、請問公司產品在數據中心方面的布局情況?
    
    回答:
    
    公司的產品廣泛應用于通訊、消費類電子、汽車電子、光伏儲能新能源、工業、大數據、物聯網應用等領域。隨著“云”業務快速增長與AI人工智能應用快速推進,大數據與云計算重要性持續提升,對算力的需求快速增長,同時拉動了對服務器需求快速增長,對上游電子元件發出了海量的需求。一方面服務器業務對電子元件需求量巨大,另一方面對于電子元件的可靠性和高效性提出了更高要求。公司產品能夠滿足服務器高端客戶需求,并得到了高端客戶認可。
    
    公司會繼續加大研發投入,以技術和產品來驅動市場應用,以市場應用推動新產品研發及技術進步,促進公司未來持續發展,為公司未來發展打開更大的可參與市場空間。
    
    2、請問公司近期產能利用率情況?
    
    回答:
    
    今年以來,在國內經濟弱復蘇的宏觀背景下,市場消費景氣度開始逐漸復蘇,公司通訊及消費類的產品平均產能利用率逐步回升,環比同比都有所增加。消費及手機市場的產品,產能利用率在緩步提升,公司在部分新興業務領域,產能利用率仍保持較高水平,如光伏儲能等產線在諸多不利的外部環境影響下,仍實現了穩定、快速的增長,主要源自于海內外光伏儲能市場需求量快速增長、光伏儲能微逆變器等新產品批量化供應,相關產品需求旺盛,產能利用率一直保持在較高水平。此外,公司LTCC產品線、一體成型電感系列產品線的產能利用率一直保持較高水平,市場持續處于供不應求的狀態。公司相信,隨著市場逐步回暖以及公司新產品的不斷拓展應用,產能利用率整體水平將繼續回升。
    
    3、請問公司在一體成型電感方面的進展?
    
    回答:
    
    一體成型電感是公司級重點開發的產品項目,公司持續進行研發投入,同時客戶應用推動持續進行中,其市場空間及未來前景可期。公司目前已布局了大尺寸、小尺寸型號以及WTX產品類型的一體成型電感類產品。
    
    目前公司一體成型電感推廣取得較大進展,多個產品類別已推向各應用領域的大客戶并實現批量化供應,份額在持續提升,新增產品銷售放量明顯,新的應用場景正在不斷導入中。目前公司一體成型電感批量化銷售主要由手機應用、汽車電子應用、工控應用、物聯網模塊端等多應用場景貢獻,新產品新應用空間正不斷打開。
    
    4、請問公司LTCC產品的推進情況?
    
    回答:
    
    LTCC產品屬于公司微波器件產品,該系列產品技術門檻高,公司經過多年持續投入LTCC產品研發及市場應用推動,已擁有具有深厚的底層技術和自主知識產權的系列產品。
    
    2022年,LTCC產品實現大批量銷售,并已經成功切入高端手機、智能終端、工控類、網通、物聯網、汽車電子等領域中。進入2023年以來,公司LTCC類產品銷售持續實現快速增長,各型號產品銷售量同比有了大幅提升,目前公司LTCC產品已經在相關應用領域開始放量,隨著大客戶認證和新產品持續導入,公司LTCC產品有望持續放量,為公司營收增長貢獻新的力量。
    
    5、請問公司目前庫存情況,以及618會對庫存消化有多大的推動作用?
    
    回答:
    
    公司庫存主要包括原材料及在制品、產成品。截至2022年度末,存貨水平已經明顯低于2022年初,到目前為止,2023年上半年,不斷的消化了前期的備貨庫存,公司存貨水平已經處于相對健康的狀態。
    
    618等促銷活動目前已經趨于常態化,對庫存影響不大。公司會根據市場訂單及項目進展情況,做好最優化庫存管理以及持續提高供應鏈管理水平,以應對市場的變化及客戶的需求,即根據現有訂單與預計訂單,優化資源合理配置、有計劃的備貨。公司在持續為客戶提供優質的產品和綜合服務的同時,也時刻關注存貨積壓帶來的風險。
    
    6、請問公司通訊業務領域進展情況?
    
    回答:
    
    通訊領域是公司重要業務領域,公司在通訊業務領域主要布局除了手機終端,還包括通訊基站、其他智能通訊終端以及各類通訊模塊領域。
    
    首先,基站和手機終端因為5G業務迭代帶來增量;其次,在5G業務拉動下,手機終端對于電感、濾波器、天線等產品單機用量大幅度增加,公司的新產品在持續進入原有市場,形成銷售增量。目前雖然通訊終端市場景氣度恢復較緩,但是公司擁有眾多通訊電子產業鏈核心客戶,在終端客戶供應鏈上具有通用性和高度粘性,在現有核心客戶的采購份額持續增長,市場需求持續增加,新產品持續推進,合作的商業機會不斷增加。依托于大客戶的產品銷售復蘇與公司新產品、新料號的不斷加入,老市場新產品以及份額增加,業務量未來仍將持續有穩定增長的空間。
    
    7、請問公司目前產品價格情況?
    
    回答:
    
    公司產品屬于基礎電子元器件,成立以來一直專注于主業發展,目前公司電感產品技術水平與全球知名電子元器件廠商技術水平比肩,產品擁有核心競爭力,且公司擁有全球領先的大客戶群體,聚焦大客戶戰略,涵蓋了全球主要相關行業的標桿企業,與客戶建立的是長期合作關系,公司產品價格一般隨行就市,目前電感類核心產品價格相對比較穩定。汽車電子市場為新興市場,目前會面臨著供應鏈價格下調傳遞的壓力,但是隨著市場空間逐步放量,新產品新應用方案不斷持續導入,公司產品擁有較強的核心競爭力去面對市場價格的壓力,汽車電子產品綜合毛利率水平也會逐步企穩。
    
    8、請問公司產品應用于汽車整車的單車價值量有多少?
    
    回答:
    
    公司汽車電子產品聚焦核心大客戶及行業龍頭企業,在標桿客戶對技術、質量及性能的要求下不斷進行技術創新,產品種類不斷豐富,在持續研發和創新下,新產品質量及性能得到大客戶的持續認可,不斷解決客戶的痛點,滿足市場的需求,高端大客戶新項目持續順利推動中。
    
    目前產品布局圍繞“三電一化”相關應用展開,產品廣泛分布于智能駕駛、智能座艙、新能源汽車中的電池、電機、電控等應用方面,已經實現批量化供應的產品包括變壓器、多品類的功率電感、功率磁性器件、共模電感、疊層電感等多種品類。其中ADAS用EP變壓器、BMS電池管理用磁環網變、OBC用、DC-DC模塊用等各式變壓器產品及功率電感均已實現大批量規模化交貨。理論上可供產品的單車價值量會持續上升。
    
    9、公司的員工激勵措施情況?
    
    回答:
    
    公司非常重視員工激勵,上市16年以來,已經實施完成了三次股權激勵及一次員工持股計劃,目前正在實施第二期員工持股計劃,極大的激勵了員工的工作熱情及歸屬感,為公司積累了眾多專業技術及管理人員。同時,公司也在積極探索更多有效和合理合規的激勵方法,實現公司長期穩定發展,實施著多元化的激勵措施包括子公司持股計劃以及量化經營、項目制實施績效考核等,充分調動了員工的積極性和創造性。目前激勵機制正在持續帶來發展及增長動力,只有員工與公司共同努力,與公司一起分享發展帶來的紅利,才會確保公司長期的可持續發展力。
    
    10、公司在研發上投入的規劃情況?
    
    回答:
    
    公司仍在持續增加研發上的投入。公司高度重視研發工作,從成立之初就設立了研發中心,為滿足市場需求和提升公司競爭力,公司加強了基礎研究、新產品、新技術以及新市場應用領域的投入,同時不斷提高產品的合格率和品質。公司已搭建系統化的技術開發平臺及管理流程,目前運行效率不斷呈現,有助于公司未來的持續發展。
    
    11、請問公司的投入產出比情況?
    
    回答:
    
    公司所處電子元器件行業屬于重資本投入產業,公司過去收入增長與固定資產投入比例呈現約1:1的關系,目前隨著產品結構的變化及新產品的逐步釋放,該比例正在不斷提升。近幾年公司通過不斷加大研發力度、不斷進行技術創新與管理創新、不斷推出具有高附加值的新產品、持續管理變革以及實施降本提效等措施,努力提升凈資產收益率,并伴隨著公司積極布局的新產業應用、新產品產能釋放,效益不斷釋放;公司新廠區基建預計未來不再擴建,該部分資產支出將持續減少。保證凈資產收益率不斷提升是公司的核心效益指標。
    
    12、請問公司負債情況與未來融資計劃?
    
    回答:
    
    公司屬于重資本投入行業,每年均有持續擴產及投入高比例研發,目前經營現金流管理較好,目前擴產及基建主要用到銀行融資方式,銀行信用額度充足,信譽良好,同時,公司非常重視應收帳款及客戶風險控制,擁有較好的償債能力。關于資本市場融資方面,后續將根據公司具體投資進度來規劃資金需求,制定合適的融資計劃,包括考慮多種融資方案。
    
    13、請問公司股權結構規劃及方位成長10號持股情況?
    
    回答:
    
    管理層設立方位成長10號基金,為公司管理層持股平臺,管理人是深圳市前海方位投資管理有限公司,出資人除管理人外,全部為順絡電子的核心管理團隊。成立管理層基金有利于股權結構穩定,有利于實施長期戰略發展政策,對公司經營會存在積極影響。全體核心管理團隊一致看好公司未來的發展前景,對公司充滿信心。管理層通過方位成長10號不斷增持公司股份,可以繼續優化公司持股結構,本年度,方位成長10號已從二級市場以大宗交易形式增持少量本公司股票,未來不排除繼續增持,通過進一步完善管理層持股結構,有利于公司長期發展和經營穩定。
    
    14、請問公司五五規劃具體指什么?
    
    回答:
    
    2021年至2025年是公司“五五戰略規劃”期間,公司將繼續專注于精密電子元器件行業主業,并圍繞產業領域、產品應用領域制定了詳細的戰略目標及實施規劃:
    
    (1)產品規劃主要集中為“磁性器件、微波器件、傳感及敏感器件、精密陶瓷”四大產業領域,積極開拓新產品;
    
    (2)重點聚集新能源(電動新能源汽車及其相關配套設備、光伏及儲能等)、5G及數據中心、互聯網-物聯網(模組)三大爆發性行業;
    
    (3)分類管理增量和存量市場業務,重點聚焦大客戶;持續不斷通過管理變革,全面創新,激發組織活力,推動業務協同發展;
    
    (4)通過戰略性布局汽車電子、儲能、光伏、大數據、工業控制、物聯網、模塊模組等新興產業,目前進一步獲得了各行業全球標桿企業認可。
    
    雖然2022年的消費市場存在著一定的壓力影響了公司正常的成長步伐,但公司專注于主業耕耘多年,擁有較高的行業壁壘,專注務實、求強、做大是我們一直努力的步伐,公司的五五規劃目標沒有更改,堅定的按照戰略規劃在實施。隨著新興產業的持續成長及放量,公司有信心,長期持續發展目標最終能夠實現。

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