蘆田資產,中郵證券

Q1:公司通信業務具體來看有哪些增長點?

A:首先是通信海外業務。公司圍繞無線覆蓋、無線安全、無線網絡三大業務,依托現有技術優勢與豐富的產品系列儲備,持續構筑海外業務核心競爭力。未來,公司將通過建設本地化銷售團隊,同時加強渠道關系維護,逐步建立全球渠道伙伴生態體系,不斷開拓更廣泛的市場區域。公司將進一步加大行業場景化營銷拓展力度,聚焦地鐵、大型CBD、醫院、農網等核心應用場景,力爭成為通信細分領域全球份額排名前列的移動通信設備廠商。截止2022年末,通信海外業務的收入已占全部通信業務收入的約三分之一,未來仍有較大的提升空間。

第二是衛星通信運營業務。面對衛星通信行業快速發展的契機,子公司海衛通將繼續積極發展海洋衛星通信運營業務,進一步優化全球衛星網絡覆蓋服務能力,打造全球智慧海洋服務平臺。在夯實國內市場地位的基礎上加大商船國際市場拓展力度,增強在船舶信息化和智能化產品的研究與開發,提升全球售后服務能力。同時,持續加強新業務探索力度,搜尋偏遠地區、應急通信等陸地市場機會,不斷找尋新業務增長點。

第三是5G基礎設施建設及運營服務業務。通信鐵塔是公司重要的通信運營板塊之一,2022年公司投入募集資金4.5億元用于5G通信基礎設施建設及運營項目,目前項目按計劃順利開展投資。2022年,通信鐵塔運營業務全年實現收入9,688.53萬元,同比增長69.88%,累計擁有通信鐵塔超7000座。公司將依托通信業務領域的深厚積累,把握5G基礎設施領域新的發展契機,快速跟進行業需求,擴大市場份額,并不斷通過多種融資渠道推動業務規模發展。

Q2:公司通信業務海外毛利率較國內高出許多,主要的原因是什么?這種高毛利的情況是否可以持續?

A:公司在海外市場能夠收獲較高毛利率的原因主要在于以下幾點:1、產品技術領先:公司發布的新一代5G產品先后通過了全球主流運營商等高端客戶的測試和認可,已經完全能兼容滿足全球幾乎所有5G頻段,同時兼容3G/4G,是運營商解決室內網絡建設的最佳解決方案。2、定制化需求(業主自建模式):海外無線覆蓋存在著大量業主自建的情形,客戶要求產品能夠滿足自身定制化的需求,有別于國內運營商集中采購的模式,因此毛利率有更大的上升空間。3、共建共享:海外多運營商場景長期存在,共建共享模式已成為市場主流,公司產品滿足全球所有國家多運營商多頻段的需求。公司近年新增大量研發人員和海外業務專員,海外市場將是公司未來的發展重點。公司將依托現有技術優勢與豐富的產品系列儲備,持續構筑海外業務核心競爭力。通過建設本地化銷售團隊和技術維護團隊,加強渠道關系維護,逐步建立全球渠道伙伴生態體系,不斷開拓更廣泛的市場區域。這些競爭優勢與舉措將有利于公司繼續維持海外高毛利的情況。

Q3:公司通信海外業務主要布局在哪些地區,渠道如何布局?

A:公司通信業務在海外擁有自有品牌,隨著海外業務的快速發展,憑借良好的產品品質以及快速響應的服務能力,國際地位及市場影響力持續上升。同時,公司與運營商、渠道商、集成商等業界伙伴密切合作,針對海外不同區域制定相匹配的拓展模式,共同開拓廣闊的全球無線網絡通信市場。公司通信海外業務主要集中于北美、歐洲、亞洲(日韓)等主流發達國家市場,總體而言,公司海外市場主要布局于發達地區,產品定位于中高端市場。

Q4:公司互聯網廣告業務計劃要提高代運營業務的比例,請問具體是怎么實施的?

A:公司互聯網廣告業務毛利率受到行業競爭的影響,近年來有所降低,而提升毛利率較高的代運營業務占比是公司改善該業務板塊盈利能力的重要規劃。具體來看,公司將繼續借助頭部平臺流量資源,不斷探索、持續深耕,打通全鏈路的服務模式,為客戶提供精細化運營,全面提升營銷服務能力。此外,公司將通過業務結構的調整及升級,擴大代運營業務團隊規模,吸納一批代運營業務人才,加大對運營中心、直播中心、數據營銷中心的建設投入,構建一批優質的拍攝基地、直播間,為客戶提供創意策劃、短視頻拍攝、制作、精準營銷等更多增值服務,并增加在視頻號生態、直播帶貨等新業務布局,實現在大客戶運營、電商運營、私域運營、品牌代播、內容種草等方面能力的全面覆蓋。

Q5:衛星通信運營業務的毛利率情況?該業務主要的成本是哪些?

A:海衛通運用由數十顆衛星組成的全球覆蓋的網絡資源,與全球知名衛星運營公司達成長期戰略合作協議,通過高通量和大波束通信衛星結合,實現容量和覆蓋的重疊覆蓋,保障全球航線的通信需求。在衛星通信業務的成本組成中,主要的成本為采購衛星寬帶網絡的費用、衛星天線設備折舊費用以及網絡通信流量費用,成本相對固定,目前業務毛利率保持在40%左右的水平。