市凈率反映了什么？

市凈率是股價與凈資產的比率，是投資分析中的常用指標，計算方法是：市凈率=（P/BV）即：每股股價(P)/每股凈資產(Book Value)

企業的凈資產(net asset value)，是指企業的資產總額減去負債以后的凈額，它由兩大部分組成，一部分是企業開辦當初投入的資本，包括溢價部分，另一部分是企業在經營之中創造的，也包括接受捐贈的資產,屬于所有者權益。

每股凈資產(Net assets per share)，是指股東權益與總股數的比率。其計算公式為：每股凈資產= 股東權益÷總股數）。這一指標反映每股股票所擁有的資產現值。每股凈資產越高，股東擁有的資產現值越多；每股凈資產越少，股東擁有的資產現值越少。通常每股凈資產越高越好。

市凈率高低如何評價？

市凈率是反映當前股價與每股凈資產之間的比率。市凈率越大，表示市值與凈資產的比率越大。市凈率越小，則比率越小。所以對于一個企業來說，市凈率指標反映的是一個企業的估值情況。 對于一個行業或者市場來說，行業的市凈率的變化反應的是當前市場整體的估值的變化。

市凈率越低越好。市凈率意味著股票價格相對于公司的凈資產的比率。因此，市凈率低意味著投資風險小，萬一上市公司倒閉，清償的時候可以收回更多成本。所以，市凈率低好。

不同行業，市凈率長期以來的表現或有不同。 對于傾向于輕資產模式的行業，一般凈資產收益率比較高，市場若按市盈率定價的話，市凈率重心就會比較高。 對于以重資產模式為主的行業，一般凈資產收益率比較低，市場若按市盈率定價的話，市凈率重心就會比較低。

市凈率彌補市盈率

在某些時期，市凈率是一個比市盈率更為可靠的指標。比如，有些周期性行業的個股每股盈利伴隨行業景氣度可能有極大波動，市盈率也往往會幾年前還在上百倍，這幾年卻十倍也不到，若遇上行業極不景氣企業出現虧損，市盈率更是無從談起。對于此類個股，利用市盈率估值極為困難。

市凈率則不同，畢竟，無論行業景氣與否，上市公司的每股凈資產一般不會出現大幅波動，盈利多則每股凈資產增加也多一些，盈利少時每股凈資產增加的慢一些，虧損則每股凈資產也不過小幅下降。正因為每股凈資產波動不大，所以由股價÷每股凈資產得到的市凈率波動也相對較小，在估值上更具參考價值。

牛市看市盈率，熊市看市凈率

"為什么熊市大家愛用市凈率來選股？"一位證券研究所所長接受本報記者采訪時說，"道理很簡單，牛市中大家齊齊往上看，市盈率給市場提供了無限想象空間，靜態市盈率不行就用動態市盈率，今年的不行，還能推出明年、后年市盈率，總能"套"到合適理由。到了熊市，大家都往底下看，市凈率常常給大家充當尋底的指標。"據他透露，現階段國內A股整體市凈率指標在2.95倍左右，橫向比較，這要比大部分成熟市場的市凈率都要高。從縱向比，2005年5月最低點時，A股市凈率水平在1.8倍左右，當大盤沖上6124點時市凈率達到6.82倍，現階段的市凈率水平并沒有達到歷史低位。

資深分析師余凱也承認在熊市投資者們樂于使用市凈率指標，因為這種指標更能體現股票的安全邊際，投資者可以先假設最悲觀狀況下上市公司停產，投資者可以按照凈資產來變現。對于投資者來說，按照市凈率選股標準，市凈率越低的股票，其風險系數越少一些。