量化投資

數量化投資是借助現代統計學、數學的方法，從海量數據中尋找能夠帶來超額收益的"大概率"策略，并紀律嚴明地按照這些策略所構建的數量化模型來指導投資，力求取得穩定的、可持續的、高于平均的超額回報。體現到具體的模型中，讓模型對市場進行不帶任何情緒的跟蹤；相對于傳統投資方式來說，具有快速高效、客觀理性、收益與風險平衡和個股與組合平衡等四大特點。量化投資技術幾乎覆蓋了投資的全過程，包括估值與選股、資產配置與組合優化、訂單生成與交易執行、績效評估和風險管理等，在各個環節都有不同的方法及量化模型。

金融信息處理

金融信息存在于市場的每一個角落，類型包羅萬象。從國內外宏觀信息到行業指數，從公司年報到券商評級，甚至各大新聞媒體的財經報道或者是某某知名股評家的博客、微博，都在不同程度上影響著市場。因此，獲取并處理金融信息在量化投資過程中顯得至關重要。

金融信息沒有具體的定義，一切能夠作為投資依據的信息，均可認為是金融信息。下面按照內容來分類：

（一）宏觀經濟信息

宏觀經濟信息包括非常廣泛而復雜的內容，就投資來說，宏觀經濟信息主要包括宏觀經濟指標和宏觀經濟政策兩大方面。宏觀數據主要包括幾個方面：國家宏觀經濟數據主要有工業增加值、城鎮固定資產投資同比增長、國民生產總值（GDP）、全民消費價格指數（CPI），工業產品出廠價格指數（PPI）、消費品零售總額、人民幣貸款增加、廣義貨幣同比增長（M2）、狹義貨幣同比增長（M1）等。經濟波動分為繁榮、衰退、蕭條、復蘇四個階段，它的變化是有一定規律性的，而且必然會通過一定的經濟指標的變化反映出來。這些指標稱為敏感性指標，通常按周期循環的時間性區分為三類，即領先指標、一致同步指標與滯后指標。

宏觀經濟指標對宏觀經濟政策起著重要的分析和參考作用。宏觀經濟政策是指政府有意識、有計劃地御用一定的政策工具，調節控制宏觀經濟運行，以達到一定的政策目標。

（二）行業信息

行業，一般是指其按生產同類產品或具有相同工藝過程或提供同類勞動服務劃分的經濟活動類別，如飲食行業、服裝行業、機械行業、金融行業、移動互聯網行業等。行業信息分析，包括：環境分析、結構分析、市場分析、組織分析、成長性分析。行業特征是直接決定公司投資價值的重要因素之一。行業分析是上市公司分析的前提，是聯接宏觀經濟分析和上市公司分析的橋梁。行業分析的目的是挖掘最具投資潛力的行業，進而選出最具投資價值的上市公司。

一方面，行業分析可為股票投資者提供更為詳盡的行業現狀、前景以及風險。另一方面，國家在不同時間的經濟策略與對不同地區的政策導向會對不同的行業和地區產生不同的影響，在股市中提前發現政策的風口，便更有利于投資布局，或回避風險。

另外，在股市投資中，有這樣一個特征。我們把相同行業的股票歸為一類，形成行業板塊，而股票的收益和板塊之間有很強的聯動性。同一板塊內的股票之間因具有同一特點或同一題材而具有有機的聯系，在市場運行中因這種“板塊結構”形成的“板塊連動”，要升同升，要跌同跌，稱之為“板塊效應”。

（三）公司基本面信息

公司信息包括公司基礎信息、公司財務信息、公司動態等一切與公司相關的信息。公司基礎信息包括公司性質、公司類型、所屬行業、盈利模式、核心技術、股東結構等；公司財務信息包括財務報表中財務指標、會計指標；基本面信息分析包括每股收益、每股凈資產、市盈率、利潤構成、凈利潤率及經營現金流等財務指標；其他的信息包括公司股本結構、公司公告、持股情況、經營分析、高管及機構持股分析等。

（四）技術面信息

技術面信息包括反映股價變化的技術指標、成交量、走勢、形態以及K線組合等。技術面分析指就是應用金融市場最簡單的供求關系變化規律，尋找、摸索出一套分析市場走勢、預測市場未來趨勢的金融市場分析方法。可以是對換手率、流通市值、異動買入和異動賣出金額等指標的數量分析，也可是對市場指數、市場漲跌數量，板塊周期，資金流向等數據做定性分析。

技術分析有三個前提假設：市場行為包容一切信息、價格變化有一定的趨勢或規律、歷史會重演。

（五）行為信息

在投資過程中，投資者都試圖以理性的方式判斷市場并進行投資者決策，但作為普通人，它們的判斷與決策過程會不由自主地受到認知過程、情緒過程、意志過程等心理因素的影響。比較普標的現象是投資者很難對市場未來的不確定性作出合理的預期，往往是通過觀察周圍人群的行為而提取信息。當投資一旦駛入虧損，哪怕是很小的失誤，也會極為后悔。當投資剛進入盈利，便及時賣出，僅僅是為了避免隨后股價可能降低而導致的后悔。

上述典型的行為偏差，便是：羊群效應以及處置效應。羊群效應，導致從眾、跟風效應，加劇市場的波動。而處置效應，是指投資人在處置股票時，傾向賣出賺錢的股票、繼續持有賠錢的股票，也就是所謂的‘出贏保虧’效應。這意味著當投資者處于盈利狀態時是風險回避者，而處于虧損狀態時是風險偏好者。

行為信息的統計數據很多時候可以從市場公開的投資者信息和市場走勢或政策中獲取，比如投資者數量，新股發行收益、新股發行數量。